英業達賺回高點！Q3獲利27.3億元創四年新高總座：明年營運優於今年

鏡報吳筱雯

2025年11月11日週二下午4:02

英業達公布第三季財報，稅後淨利達27.3億元，創下2021年第三季以來新高，累積前三季稅後淨利為66.22億元、年增35.2％，EPS為1.85元。展望第四季與明年，英業達預估進入傳統淡季，營收將下滑，但毛利率可望優於第三季，英業達總經理蔡枝安看好明年營運優於今年，不僅筆電、智慧手持裝置都比今年成長個位數百分比，AI伺服器出貨量有機會繳出雙位數年增率的成績單。

英業達今日公布第三季財報並舉行線上法說會，由總經理蔡枝安主持。在筆電出貨量季減約3.5％、伺服器出貨主力由L10改為L6影響下，第三季營收為1762.86億元，季減6％、年增8％，而伺服器L6出貨比重增加，也未能如預期般拉高毛利率，第三季毛利率為5％、低於L10居多的第二季毛利率5.1％，也不如去年同期，營益率1.7％同樣是季減、年減，導致本業獲利不如上一季與去年同期。

不過，比起上一季出售ZT持股的收入全部被匯損吃掉，導致業外損失達7.23億元，第三季在新台幣匯率回穩下，業外收入高達11.37億元，比去年同期大增76％、也比上一季成長57％，帶動英業達第三季稅後純益成長至27.3億元，創下2021年第三季以來的單季新高點，季增率達24％、年增36％，單季EPS為0.76元。

累積前三季營收為5198.97億元，年增16％，稅後淨利為66.22億元，比去年同期大增35.2％，EPS為1.85元。

面對第四季，英業達總經理蔡枝安表示，第四季因為淡季來臨，營運將比第三季下滑、回到與今年第一季相近的水準，但財務長游進寶預估，在產品組合有利下，第四季毛利率不僅能站在5％之上，更有機會超過第三季水準。

而在明年展望方面，蔡枝安預估，明年營運可望比今年成長，筆電、智慧手持裝置出貨量將比今年成長個位數百分比，伺服器出貨量則有機會達到雙位數百分比。他進一步表示，AI伺服器成長迅速，今年出貨量成長4成、在整體伺服器營收占比已有40～45％，明年出貨量成長率應該能超過今年，在明年的伺服器營收占比可望超過50％。

AI伺服器現在分為輝達平台、CSP自研ASIC平台與超微三大陣營，客戶群除了CSP、企業客戶之外，如Coreweave、Lambda、Nebius等算力農場則是新興勢力。蔡枝安表示，以AI伺服器出貨的數量來說，英業達還是以輝達平台為主、ASIC居次、超微最少，不過英業達已經努力耕耘新興勢力客戶一陣子，明年來自新興客戶的營收成長有望。

然而，市場盛傳，明年輝達將改變伺服器整機組裝供應鏈生態，也就是不再由L11代工廠自行組裝L10，而是L11代工業者只能向輝達指定的三家L10業者採購。蔡枝安表示，目前沒有接獲輝達通知，如果明年輝達平台的市場如外界盛傳般的發展，以L11不包括價格高昂的GPU來說，英業達的輝達平台伺服器營收會因此而下降，可是英業達在新客戶有進展、既有的AI伺服器平台與客戶也都會成長，他有信心明年AI伺服器營業額將與今年差不多。

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