Fed鷹聲再起 利率可能暫時不變

美國聯準會（Fed）內部「鷹聲」再起。波士頓聯準銀行總裁柯林斯與亞特蘭大聯準銀行總裁波士蒂克接連表態，一致認同在通膨仍高於2％目標時，利率應在一段時間內維持不變，對近來市場押注12月降息釋出明確警訊。

柯林斯12日在地區銀行會議指出，在成長仍具韌性、就業只是溫和降溫的情況下，通膨回落的進展「可能放慢甚至停頓」。在9、10月各降息1碼後，柯林斯強調，此一水準仍「略具緊縮性」，在通膨仍高於2％目標的當下尚且合適。若此時再降息，潛在風險是讓通膨達標的速度減緩、甚至停滯。短期內若想再降息，聯準會應劃定「非常高的門檻」。

針對外界關注的關稅，柯林斯表示，實際衝擊不如學界先前預期劇烈，但通膨仍高於目標，代表背後驅動因素或許並不限於貿易政策。她同時提到，雖然就業成長明顯放緩，但失業率仍處相對低水準，這種非典型組合值得決策者警惕。

柯林斯是今年擁有投票權的5位地區總裁之一，立場被視為與聯準會愈占上風的鷹派同調。當前決策官員分歧日益加劇，一派主張優先壓制通膨，另一派則是憂心勞動市場轉弱，傾向盡早降息防經濟走軟。

與此同時，波士蒂克也表示，通膨仍是美國面臨的「更大風險」，在確定通膨達標前，他傾向維持利率不變。目前同時出現就業市場走弱與通膨偏高兩大壓力，「將政策調整至寬鬆區間，可能給通膨這頭猛獸注入新血，誤導預期」。波士蒂克同日宣布，將於明年2月底任期屆滿時自聯準會退休。他2017年起出任現職，為史上第一位非裔的地區聯準銀行總裁。依規定，總裁任期為5年，可經理事共同審查後連任。波士蒂克今年59歲，原可續任至65歲屆齡退休，如今提前離任，被分析人士視為聯準會內部變動的縮影。

相較之下，市場對12月會議的看法明顯更偏向寬鬆。據路透最新調查，受訪經濟學家中，約80％預測12月10日會後降息1碼。芝商所FedWatch工具也顯示，市場約有44％押注本次降息。