台積電赴美設廠是因川普關稅壓力？專家陳子昂一席話曝真相：反被客戶追著跑

華南永昌證券今（1）日舉辦「2026投資趨勢展望」，邀請半導體趨勢專家陳子昂從國際金融、AI科技與海外資產配置剖析2026年市場方向。他提到，台灣在半導體全球布局中，不是被掏空，而是輸出「台灣模式」；美國要求台積電赴美設廠的真正原因，是希望將供應鏈更集中於本土，以減少地緣風險。事實上，台積電赴美後反遭「被客戶追著跑」的情況，美國客戶需求強烈，使台積電在美國市場呈現「獨霸」態勢，進一步強化台美供應鏈深度綁定。

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台積電赴美原因非關稅衝擊 本質在於美國客戶需求暴增

陳子昂指出，全球股市排行榜中，美、中、日等主要經濟體排名皆在預期範圍，但讓市場最意外的反而是台灣。台灣僅2,300萬人口、占全球人口比重僅0.3%，但在過去兩年間，台股市值先後超越沙烏地阿拉伯、韓國，並在今年9月正式超車德國，躍升全球第八，主要力量正是台積電領軍的半導體與AI供應鏈實力。

陳子昂指出，外界普遍認為台積電赴美設廠是因川普關稅政策壓力，但背後真實原因並非台灣晶片主要出口美國。他直言，「很多人會嚇一跳，台灣晶片出口美國不到5%。」

他說，台灣半導體產品主要出口市場其實是中國，占比高達57%，接近六成。因此，若要觀察晶片出口風險，應更關注中國市場需求與國產替代政策，而非美國關稅變動。

陳子昂強調，美國關切台灣晶片，主要原因是近五年台灣對美晶片出口快速攀升。過去美國晶片最大進口來源為馬來西亞，而台灣五年間快速上升並超越馬來西亞，讓美國政府高度重視。「台灣的晶片為何大幅進口美國？因為這些晶片的最終客戶是蘋果、輝達、高通、AMD，全都是美國公司。」

因此，就算美國年底公布232條款，其實對台灣半導體影響有限，「因為美國不是台灣晶片的主要出口市場。」

他同時指出，美國要求台積電赴美設廠的真正原因是希望將供應鏈更集中於本土，以減少地緣風險。台積電赴美後反而遭遇「被客戶追著跑」的情況，美國客戶需求強烈，使得台積電原規畫的單一廠區迅速擴張成多座工廠。

「2025年第一座美廠量產，第二座已開工，第三座規畫中，美國最終可能需要六座。」陳子昂說，台積電也因美國訂單大幅增加而加速在美布局，從過去美國訂單占營收6%至9%，如今已攀升至約17%，成長幅度相當驚人。

三奈米產能全面爆滿 七奈米、六奈米被迫讓產能「苦了其他客戶」

另外，陳子昂也指出，輝達執行長黃仁勳高度關注台積電產能，原因在於三奈米產能完全爆滿，供不應求。為滿足AI晶片需求，台積電必須將原本分配給七奈米、六奈米客戶的部分產能挪給三奈米，導致相關客戶「苦不堪言」。

他指出，台積電先進製程5／3／2奈米在明年占整體營收比重可望突破70%，將直接推升毛利率。「這也是為什麼台積電今年預估賺63元，明年上看75元，後年甚至可突破80元，毛利率完全沒有下滑的跡象。」

陳子昂表示，三星與英特爾目前在先進製程競爭力上暫時落於下風，使台積電在美國市場呈現「獨霸」態勢，進一步強化台美供應鏈的深度綁定。因此，台灣在半導體全球布局中，不是被掏空，而是輸出「台灣模式」。政府正與企業合作，複製如科學園區的產業治理能力，赴美打造「台版供應鏈聚落」，不僅是把廠蓋出去，而是連金融、材料、封測與設備廠一同輸出。美國廠雖逐步擴建，但2奈米以下先進製程將根留台灣，其中高雄與中科將成先進製程重鎮，創造逾萬高薪職缺。

展望2026年，陳子昂強調，全球AI需求只是起點，包括HPC晶片、AI伺服器與先進封裝都將迎來長期成長。尤其看好CPO矽光子與AI Agent帶來的新一波算力革命，將推升散熱、封裝、伺服器與晶片材料全面受惠。台灣由「強硬體，弱應用」走向AI生態競逐，既是挑戰，也是下一個兆元契機。

馮萱榕／財經特派記者，主跑財政部、電腦通路、觀光餐飲等