群益投顧：川普人馬將掌握聯準會 2026年股市仍是多頭年

陳俐妏

2025年11月14日週五上午10:29

聯準會降息恐放緩，美股周四暴跌，台股今天遭波及大跌500點。群益投顧總經理范振鴻今天表示，美股下跌空間有限，雖然川普政策上有一連串退縮，但明年利率動向仍是重點，2月聯準會有投票權的分行行長改選超過一半，川普人馬可望掌握聯準會，預期5月FOMC會議就會啟動大幅降息，2026年股市仍是多頭年，現在高估值來看也合理。

TrendForce與群益證券今天共同舉辦「AI狂潮–引爆2026科技新版圖」研討會。集邦科技的營運長張小彪表示，2025年混亂中的機會，「計畫趕不上川普的一句話」，全球供應鏈面臨在地生產化和成本分配重組兩個問題，萬亂從中一點紅，AI仍是一枝獨秀。

張小彪表示，面對2026年就像是塔羅牌的愚者，未來可能無限好也可能無限插，仍有2025年未解的中美對抗和關稅延續問題，下一步很難預測，美國期中選舉也將是川普意志和策略的貫徹。

張小彪指出，AI也將在2026年從概念投資步入實質滲透，市場對AI泡沫化疑慮再起，估值過高或是投資過熱，就長期發展來看，其實是沒有影響，因為AI就是長期性的再平衡。

群益投顧總經理范振鴻則表示，2026年金融市場將聚焦四大議題，包括共和「2025計劃」，2026 美國期中選舉，美國與中國脫鉤下的經濟趨勢，AI續領風騷美中各擅勝場。

他認為，如果現在投票，川普會立刻跛腳，如果共和表現不好，參議院改選愈多落選機率愈高，也將連帶讓2028年總統大選，共和將輸。如果川普從對等關稅退縮，明年經濟數據會比現在預估來得好。

聚焦2026年利率，日本持續升息，其他主要國家多會降息，范振鴻指出，聯準會目前鷹鴿各佔一半，川普不僅一次提到希望聯邦基金利率降到1或0，其實聯準會主席不管是誰當選，聯準會真正的主席都是川普，誰當選都要執行川普決心和政策。

他指出，美國一直都有景氣衰退的雜聲，但沒有衰退的預期，市場目前預估利率是3.14%，2月就看投票權分行行長改選超過一半，川普人馬掌握聯準會，5月FOMC會議就會啟動大幅降息。

聚焦金融市場，范振鴻也指出，美股下跌空間有限，頂多就是估值調整，企業獲利2025年已上修，2026年可能下修， 2027年獲利有望上修，AI企業獲利修正也只是短期，如果2026年利率讓市場意外，現在的高估值都會變成合理的狀況。

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