股市只漲一天就全吐回去！輝達也當不了救世主，投資人到底在怕什麼？
全球股市跌勢不止，即便輝達曾經帶領多頭力挽狂瀾，反彈行情也只是曇花一現，美股週四（20日）面臨4月以來最劇烈的日內逆轉幅度，若從當天最高點算起，瞬間蒸發了超過2兆美元市值。高盛（Goldman Sachs）合夥人John Flood認為，市場正極度聚焦於對沖「擁擠風險」，投資人已經進入純粹的盈虧保護模式。
這場戲劇性的殺盤發生在輝達繳出亮眼財報、股市大漲之際，這一切讓投資人們困惑不已，紛紛揣測暴跌背後的主因，從對AI高估值的疑慮，以及幣圈暴跌的避險訊號，或是好壞參半的9月非農就業報告減少了聯準會降息的底氣，再到引爆短線基金持續拋售的技術面，交易員們忙著尋找足以說服自己的可能理由。
無論確切原因為何，「A轉」行情粉碎了不久之前的樂觀氛圍。根據高盛交易部門觀察，包括ETF、客製化籃子和期貨在內的產品空頭交易激增，同時示警流動性正在惡化的風險，這些因素可能加劇市場震盪。
Flood指出，自從1957年以來（包括昨日），標普500指數一共出現8次開盤上漲超過1%後又逆轉收跌的情況。往好的方向想，這些案例發生後的市場平均表現趨於正面，隔日及次週漲幅至少達2.3%，隨後一個月平均上漲4.7%，「這類的反轉行情，將會促使投資人重新思考自己的投資部位曝險。」
西北互惠財富管理公司首席投資長Brent Schutte指出，必須將輝達的好消息置於所有短期隱憂的背景下審視，包括勞動力市場強度、關稅、通膨、聯準會未來行動、AI可持續性、股票估值、私人信貸擔憂、仍無盈利的科技股，以及加密貨幣的大幅修正，「簡而言之，投資人正在爭論許多懸而未決的經濟與股市難題。」
Susquehanna國際集團衍生性商品策略聯席主管Chris Murphy表示，輝達財報落幕，加上聯準會12月降息機會越來越渺茫，投資人開始質疑接下來的上漲動力究竟在哪，觀察趨勢追蹤基金（CTA）持倉，系統策略維持仍然適度淨多頭，倘若市場遭遇更深的衝擊，恐將引發進一步拋售潮。
Buffalo Bayou Commodities跨資產宏觀策略與交易主管Frank Monkam認為，隨著幣圈跌入熊市，跨資產去槓桿浪潮還未結束，尤其加密貨幣的散戶參與度很高，他們也是今年以來推動股市飆漲的主力，如今腹背受敵，脆弱性顯而易見。
目前，標普500指數正迎向2008年以來最慘澹的11月，但整體估值仍然接近歷史狂熱潮的水準，歷經昨晚非農就業報告的震撼後，今日還有時薪數據與密西根大學通膨預期報告即將出爐，以及包含指數、股票約3.1兆美元名目選擇權到期，投資人們嚴陣以待。
更多風傳媒報導
其他人也在看
找到了！台股狂瀉一度超過千點的元凶 黃仁勳輝達惹的禍
美股再度上演「AI 恐慌時刻」。即使輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳強調AI並非泡沫，但華爾街對於「AI是否漲過頭」的疑慮仍在持續發酵。外界原以為這波回檔與非農就業數據強勁、12月降息機率下降有關；但市場最新討論已將矛頭指向輝達本身，認為它才是拖累費半重挫4.77%、台股今（21）日一度大跌千點的主因，後「稍微」收斂、但終場收盤還是狂跌991.42點，收在26434.9點，27000點再度失守。
鏡報 ・ 23 小時前
美電信巨頭裁員１．３萬人 輝達財報救不了美股翻黑
雖然AI晶片巨頭輝達公佈漂亮財報，但是美股20日開紅後翻轉收黑，台股今(21)天也受牽連，開盤大跌。美國市場除了AI疑慮未消除，還有失業率攀4年新高，電信巨頭也宣佈大裁員。##
TVBS新聞網 ・ 23 小時前
中國對日本祭旅遊禁令 觀光百貨零售類股下跌
日本首相高市早苗的「台灣有事」言論，和中國駐大阪總領事薛劍的「斬首論」，讓兩國關係跌到2012年以來的最低點。北京當局呼籲民眾避免前往日本，在短短幾天就有50萬張機票被取消，東京股市在觀光旅遊、百貨零售類股，也應聲走跌。日本經濟安全保障大臣小野田紀美，18日被問到這件事，她也直接回擊，並且提出警告，認為「經濟發展應該要考慮降低風險，避免對單一國家依賴過重。」
公視新聞網 ・ 20 小時前輝達宇宙級財報變成「多頭陷阱」，高盛示警美股情緒已滿身傷
【財訊快報／陳孟朔】AI晶片龍頭輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)交出再度「炸裂」的財報成績單，本應成為美股年底行情的強力支撐，卻意外演變為一場典型的「多頭陷阱」。標普500指數週四早盤一度勁揚近2%，隨後卻急轉直下，盤中由漲轉跌超過3個百分點，收盤跌破100日移動均線，單日市值自高點蒸發逾2兆美元，恐慌指數VIX一度衝上26上方，顯示市場情緒遭重擊。高盛合夥人佛勒德(John Flood)在給客戶的報告中指出，輝達的「宇宙級」業績並未像多數交易員原先期待的那樣，釋放出風險全面解除的樂觀訊號，反而讓已經「傷痕累累」的市場更趨保守。他直言，目前資金正處於純防禦模式，機構高度關注擁擠交易可能出現的劇烈回吐，對沖和減碼成為盤面主旋律。從技術與市場結構來看，這次反轉格外刺眼。資料顯示，標普500在盤初漲幅一度逼近1.9%，隨後不但回吐全部漲幅，盤中低點一度下挫逾1%，創4月以來最大盤中波幅；同一時間，VIX急彈、標普500掛單深度滑落至約500萬美元，僅為過去一年平均水準的約一半，代表流動性池迅速變淺，稍大筆賣壓就足以放大指數波動。高盛交易部門並觀察到，包含ETF、客製籃子與股指期貨在內的
財訊快報 ・ 22 小時前限貸令後糾紛不斷，房市進入急凍期，房地合一稅前8月大減21%
【財訊快報／記者張家瑋報導】央行祭出「限貸令」之後，2025年房市正式進入急凍期，甚至被形容是在海嘯中迅速崩盤。富比士網路科技執行長陳高超表示，即使金管會以行政命令放寬銀行法第72-2條30%上限，但市場仍因政策更迭出現「十大亂象」，且也因限貸令造成中央稅收房地合一稅於今年前8月大減21%。根據內政部統計，今年前三季全國買賣移轉棟數19.5萬棟，較去年同期減少28.1%，創下2017年以來新低，另根據財政部統計，今年前8月房地合一稅只達345億元、年減21%，雙雙出現財政缺口與產業蕭條市況，尤其「限貸令」之後，許多購屋人在政策溯及既往追殺之下，出現換約甚至違約亂象。陳高超指出，限貸令排除已購屋者，事實上相反，已簽約者被告知申貸不到款，反而被要求補足現金；而已有第一戶簽切結延長18個月，但房市急凍賣不出，第二戶限縮貸款反而要補足現金；商業銀行管控，央行將都更危老貸款計入不動產集中度額度管控，所以，實際上水龍頭並沒有大開；溯及既往政策，使得房地合一稅與2023年地政三法（平均地權）之後，使轉售兩難；高價住宅也遭無妄之災，雙北以外4千萬元房屋限縮貸款，過去 4千萬元以下房屋，因房價上漲反而被
財訊快報 ・ 1 天前Nvidia救市無效？道瓊震盪千點 美股收黑
矽谷人工智慧(AI)晶片巨擘輝達(Nvidia，另稱英偉達)的強勁財報未能打消投資人對AI企業估值過高的擔憂，加上美國就...
世界日報World Journal ・ 22 小時前日本政府批准21.3兆日圓刺激方案，措施涵蓋物價補貼與重點投資支持
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本首相高市早苗內閣批准了疫情以來最大規模的額外支出，將在經濟方案中部署資金用於解決選民的不滿，但這可能會讓密切關注國家財政狀況的投資者感到不安。日本內閣府週五表示，刺激計畫包括17.7兆日圓(1,120億美元)的一般帳戶支出。這些支出很可能透過追加預算來籌集，比前任首相一年前推出的計畫規模高出27%。整個刺激方案總價值達21.3兆日圓，措施涵蓋物價補貼和重點領域投資支持等。其中最大的一部分資金將用於物價補貼，總額11.7兆日圓，包括一項在截至3月底的三個月向每戶家庭發放7,000日圓的燃氣和電力補貼，預計政府耗資5,000億日圓。此外，高市還將撥款4,000億日圓，用於向每個兒童發放20,000日圓的現金補助，並撥出2兆日圓用於支持各地區。撥出巨額資金用於價格紓困，凸顯高市應對持續通膨的決心。持續通膨加劇了選民的不滿，並導致其前任下台。週五甫出爐的數據顯示，日本關鍵物價指標已連續43個月維持在日本央行2%的目標水準或之上，創下自1992年以來的最長紀錄。
財訊快報 ・ 23 小時前關稅陰霾褪＋世足賽效應，聚陽明年展望向上，股價站回300元大關
【財訊快報／記者王宜弘報導】在關稅、匯率陰霾過後，成衣大廠聚陽(1477)營運動能回升，加上明年還有世足賽效應，聚陽2026年業績將恢復成長，並可望力拼雙位數年增。聚陽第三季營收88.89億元，季增15.6%，但較同期破百億的歷史紀錄減逾15%，稅後盈餘8.58億元，較上季增加39.3%，年減26.6%，EPS 3.48元，累計前三季EPS 11.13元。由於美國關稅干擾，客戶提前第二季拉貨，使今年淡旺季節奏改變，第三季旺季不旺，表現低於預期。不過，進入第四季，雖是傳統淡季，10月業績也以21.29億元寫下今年低點，但11月起進入明年早春新款出貨期，預計將逐月回升，單季營收上探80億元。在關稅底定、匯率回歸常態，加上今年品牌對庫存態度保守，明年有回補庫存需求，以及世足賽將自明年6月起開打，推升明年上半年的運動盤動能，並進一步優化ASP與毛利率表現，因此，聚陽認為，明年不論出貨量、產品價格與獲利能力，均將優於今年。由於展望向上，聚陽近期股價表現優於大盤，週五(21日)在台股崩跌逾千點之際逆勢上揚，終場成功站回300元整數大關，收300.5元，漲幅逾3%，盤中最高則達303元價位。
財訊快報 ・ 22 小時前
吳誠文接受FT專訪：美不會以關稅懲罰台灣晶片業
MoneyDJ新聞 2025-11-21 13:49:34 郭妍希 發佈台灣行政院政務委員兼國科會主委吳誠文(Wu Cheng-wen)接受外媒訪問時指出，美國不會以高昂關稅「懲罰」台灣領導全球的半導體產業，台灣將提供經驗、協助美國打造晶片產業聚落。 英國金融時報(FT) 21日報導，吳誠文受訪時表示，「他們明白，懲罰台灣與他們的利益不相符。」台美已達成「共識」，台灣將支持美國發展晶片產業，藉此交換關稅減免。 一名美國官員描述，台美草擬的協議還包括「介於日本與南韓同意金額之間」的投資承諾。這暗示，台灣可能同意對美投資約4,000億美元。該名人士說，「台灣的不同之處在於，這些並非模糊不清的承諾，而是正在規劃或已在進行中的投資。」 台積電(2330)已決定在亞利桑那州投資1,650億美元，建設一系列晶圓代工與處理廠，以及一座研發設施。熟知台美關稅協議草稿的人士說，台積電的計畫也涵蓋在台灣的總投資承諾當中。 吳誠文強調，台灣會堅持保留最尖端的研發技術，不會任由國內產業「被掏空」。「若把研發移往海外，對我們來說很危險。新的武器與國防系統都須仰仗先進晶片。」不過，他表示，台灣政府希望讓經濟模式變
Moneydj理財網 ・ 22 小時前
《日股》3連休、半導體/AI慘 日經重摔1,198點
MoneyDJ新聞 2025-11-21 14:36:57 蔡承啟 發佈因輝達等美國科技股昨日(20日)下挫，日本半導體、AI相關股聞訊暴跌，拖累日經225指數21日慘摔，終場大跌2.40%或跌1,198.06點，收48,625.88點，6個交易日來第5度走跌。 日本國定假日「勤勞感謝日」剛好在星期天(11月23日)、因此日本股市下週一(11月24日)將因補假休市一天， 東證股價指數(TOPIX)終場跌0.06%或跌1.84點，收3,297.73點，6個交易日來第5度走跌。 東證Prime今日上漲家數1,316家、下跌家數270家、維持平盤家數22家。東證Prime今日成交額為8兆9,565億日圓。 就類股表現來看，全部33類股中、有25類股上漲，其中以不動產業類股漲幅最大，其次依序為陸上運輸業、營建業和保險業。 根據MoneyDJ XQ全球贏家系統的報價顯示，截至日本股市21日收盤(台北時間14點30分)為止，日圓相對於美元匯率升值0.33%至157.10日圓兌1美元；日圓相對於美元匯率20日貶值0.41%、連續第5個交易日走貶，盤中最低貶至157.89、創約10個月來(1月15日以
Moneydj理財網 ・ 21 小時前《經濟》輝達在台灣設「子公司」 經濟部核准
【時報-台北電】輝達（NVIDIA）台灣總部預計落腳北士科T17、T18基地，台北市長蔣萬安透露，輝達將設立台灣子公司，引發市場關注。經濟部今（21日）中午回應，已於本日核准此案。 有關輝達正在進行設立台灣子公司作業一節，經濟部表示，投審司先於今年9月26日核准美商Nvidia設立台灣輝達經典股份有限公司，Nvidia於11月12日再申請修正投資計畫，將投資金額提高到新台幣10億元，用於開發商辦大樓等。 經濟部表示，由於投資項目並無涉及禁止或限制外資投資的項目，經審查均符合外國人投資條例的規定，已於11月21日核准Nvidia本次申請案。 輝達目前在台已有三家以「分公司」型態登記的據點，包括香港商輝達香港控股有限公司台灣分公司、英屬維京群島商輝達維京股份有限公司台灣分公司、新加坡商輝達開發有限公司台灣分公司。 此次輝達改向台灣申設「子公司」，等於成立一個在法律上能獨立承擔權利義務的本地法人，未來可自主持有資產、進行大規模採購、簽訂複雜合約，並更靈活處理在地稅務與研發支出，意味著輝達在台布局將從市場試水溫，正式邁入深度營運階段。(新聞來源：中時新聞網 鄭思楠,中時,吳靜君)
時報資訊 ・ 23 小時前高盛稱供應「略微」過剩，估未來兩年銅價上限1.1萬美元/噸
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團認為，由於供應「略微」過剩，銅價未來兩年預計不會超過每噸11,000美元，隨後將從2028年開始因供應不及需求而上漲。Eoin Dinsmore等高盛分析師在報告中寫道，儘管如此，高盛仍將2025年12月的銅價預期從10,385美元上調至10,610美元，以反映第四季因供應受限、需求強勁以及潛在戰略性囤積推動的反彈。這份報告預計到2035年，銅價將攀升至15,000美元，以維持老舊礦山營運、支持新礦開發，提供更多替代性，並提高廢銅回收率。至於鋁價，高盛方面預計到2026年第四季，隨著新增供應導致市場供過於求，價格將跌至每噸2,350美元。倫敦金屬交易所報價顯示，週四銅價為每噸10,738.50美元，鋁價為每噸2,814.00美元。
財訊快報 ・ 1 天前美對俄兩大石油巨頭制裁生效，近4,800萬桶俄油面臨滯留海上風險
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國對俄羅斯兩大石油巨頭的制裁已於週五生效，可能導致近4,800萬桶俄羅斯原油滯留在海上，迫使數十艘油輪不得不尋找替代目的地，這是全球石油貿易迎來的新一場衝擊。華盛頓上個月將俄羅斯石油公司(Rosneft PJSC)和盧克石油公司(Lukoil PJSC)列入黑名單，可以說這是川普政府上台以來對俄採取的最大力道行動，總統川普試圖加大對克里姆林宮在烏克蘭戰爭問題上的施壓力道。美國財政部本週稍早時表示這些措施已經取得成功，因為需求下降，而且俄羅斯主要石油的價格也有所下降。限制措施現已生效，印度煉油商尋求替代供應，正以前所未有的速度為中東貨物預訂油輪，已將該航線的運費推至近五年來的最高水準。與此同時，貿易商們正密切關注盧克石油和俄羅斯石油公司已在海上運輸的原油的最終買家。ING Groep NV大宗商品策略主管Warren Patterson表示，俄羅斯的出口量保持穩定，但尚未到達目的地，如果這種情況持續下去，最終導致供應全都送回去，我們可能會看到供應下降，這將令市場擔憂。分析公司Kpler的數據顯示，目前約有4,800萬桶俄羅斯石油公司和盧克石油公司的原油
財訊快報 ・ 22 小時前
中國犯罪團夥走私輝達晶片被逮 美國安部門：將持續打擊技術黑市交易
美國司法部20日宣布，佛羅里達州中區聯邦檢察官辦公室已對兩名美國公民及兩名中國籍人士提起刑事起訴，指控他們涉嫌從2023年9月起至2025年11月止，透過偽造文件、假合約及第三國轉運方式，非法將輝達（NVIDIA）先進人工智慧（AI）圖形處理器（GPU）走私至中國，嚴重違反美國出口管制規定，並可能危害國家安全。被起訴的四名被告分別為：‧何漢寧（Hon Nin......
風傳媒 ・ 21 小時前
美股最慘單日反轉從大漲變大跌 台股今日挫咧等
美國公告非農數據亮眼，導致12月FED降息機率跌破40%，降息恐延後的擔憂，澆熄輝達財報利多，加上輝達財報應收帳款大增，輝達從大漲變大跌，美股出現最慘單日反轉，美股四大指數及台積電ADR收盤均失守季線，台股夜盤跳水大跌近800點，今日台股恐將面臨季線保衛戰。
自由時報 ・ 1 天前科技股賣壓湧現，日經週五大跌1198.06點或2.40%，日圓走弱助汽車股抗跌
【財訊快報／劉敏夫】日本股市週五走跌，因隨著市場對大規模人工智慧支出再次持謹慎態度，打壓週四美國科技股行情之後，日本科技股也隨之出現賣壓。收盤時，東證第一部指數下跌1.84點或0.06%，報3,297.73點；日經225指數則是下滑1,198.06點或2.40%，報48,625.88點。日股走勢受到美國科技股下跌的影響，此前AI晶片大廠輝達公司發布樂觀的獲利報告後，市場再次擔憂各公司在人工智慧領域的巨額資本支出。三井住友DS資產管理公司首席市場策略分析師Masahiro Ichikawa表示，輝達財報帶來的利多很快就被市場消化，而市場對人工智慧的謹慎情緒依然強烈。這些市場波動對軟銀和愛德萬測試等日本人工智慧相關股票來說是個壞消息。Ichikawa補充稱，美國經濟數據延遲發布加劇了市場波動。週四公佈的統計數據顯示，美國9月份失業率升至近四年來的最高水準。隨著投資人逃離波動性，專注於國內市場的防禦型股票可能會勝出。然而，日圓走軟提振了市場對出口商股票的信心，尤其是汽車製造商的股票。東洋證券策略分析師Ryuta Otsuka表示，目前來看，日圓下跌受到股市投資者的積極看待。然而日圓疲軟對市場
財訊快報 ・ 21 小時前
因應美國關稅衝擊 龔明鑫:雨天不收傘 要擴大撐傘
因應美國關稅升高與全球景氣壓力，經濟部長龔明鑫今（ 日）表示，政府秉持「雨天不收傘、反而擴大撐傘」精神，推出930億元的出口與供應鏈支持方案，協助產業維持訂單、金流不斷鏈並升級轉型。龔明鑫強調，政策會根據企業意見「滾動檢討、持續加碼」，其中經濟部負責的預算規模約460億元，先前也是聽取各方意見而加碼
自由時報 ・ 21 小時前