輝達利多出盡？美股變臉崩跌高盛揭9大警訊：市場已傷痕累累

FTNN新聞網

2025年11月23日週日上午11:52

[FTNN新聞網]記者周雅琦／綜合報導

AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）亮眼財報一度帶動股市強漲，美股四大指數齊翻紅，然而漲勢卻未延續，週四（20日）美股盤中全面反轉，拖累台股21日重挫991點，寫下史上第6大跌點。對此，高盛直指市場已「傷痕累累」，投資人進入盈虧保護模式，任何利多皆無力扭轉恐慌情緒。更提出9大原因解釋為何輝達利多不再能帶領美股反攻，包括私人信貸風險升高、比特幣崩跌、CTA加速拋售等多重壓力，讓盤面出現戲劇性急轉直下。

AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）亮眼財報一度帶動股市強漲。（示意圖／Unsplash）

綜合外媒報導，高盛分析師指出，輝達財報雖亮眼，但市場情緒過於脆弱，「真正的好消息沒有得到回報，通常是一個壞兆頭」。投資人不但沒有解除警報，反而更加強對沖避險操作，揭示市場已陷入高度焦慮。

高盛指出，其首要因素便是「輝達利多出盡」。儘管業績全面優於預期，股價卻高開低走終場下跌 3%，無法扮演帶動行情的領頭羊。其次，美國聯準會（Fed）理事庫克（Lisa Cook）警告私人信貸市場的資產估值脆弱性，引發信貸利差擴大，市場避險情緒升溫。

此外，9月非農數據雖穩健卻無法為聯準會12月決策提供方向；加密貨幣市場比特幣跌破 9 萬美元更引爆更大規模風險資產拋售。CTA（商品交易顧問基金）在市場跌破短期技術閾值後加速賣出、加上空頭重新入場、海外科技股疲弱、市場流動性驟降，也同步強化賣壓。

高盛還提到，ETF成交占比飆升至41%，遠高於年內均值，顯示市場正被宏觀交易主導。對此，高盛警告，在技術脆弱、情緒緊繃的市場中，單純的利多消息已難以支撐股價，未來需持續留意是否會再出現流動性惡化。

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