輝達財報超狂！AI晶片熱銷雲端巨頭、盤後股價勁揚
商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導
市場屏息以待的美國AI晶片龍頭輝達（Nvidia）最新財報出爐，第三季（截至10月26日）營收年增62%，高達510億美元，主要來自資料中心部門，該部門營收為512億美元，高於市場預期的486億美元，並寫下該公司七季以來最大成長。
根據《路透》報導，輝達預測第四季營收將達到650億美元，誤差範圍正負2%，大幅高於市場普遍預期的616億美元。輝達執行長黃仁勳在財報說明會中強調：「Blackwell架構晶片銷售超乎預期，雲端GPU已全面售罄，AI生態系正快速擴張，幾乎遍及所有產業、國家。
儘管財報亮眼，少數分析師仍對AI基礎設施投資的可持續性抱持觀望態度， 史帝弗公司（Stifel）分析師羅依（Ruben Roy）指出：「市場仍憂心AI支出成長是否長久，尤其是大型雲端業者能否真正消化這些資本支出。」市場研究公司「EMARKETER」分析師伯恩（Jacob Bourne）則提醒，儘管GPU需求爆棚，但電力、土地與電網瓶頸可能限制實際部署速度，進而影響營收實現時間點。
財報也揭示輝達業務高度集中化，其四大客戶在本季佔總營收比重達61%，高於前一季的56%。更引人關注的是，輝達為了滿足市場需求，已大手筆從雲端合作夥伴租回自己的AI晶片，本季相關合約總金額達260億美元，較上季的126億美元翻倍成長。此舉意味：即使輝達自己已將GPU售出，仍需向客戶回租以維持AI訓練與推論算力供應，可見市場對AI基礎設施的「飢渴」程度。
另外一個關注焦點，黃仁勳與OpenAI執行長阿特曼（Sam Altman）兩個月前在加州聯合宣布，輝達將投資1000億美元於OpenAI的AI超級電腦，但在最新法說會中，輝達強調：「目前尚未簽訂任何具體協議。」相較之下，OpenAI已與輝達競爭對手AMD簽署協議，部署6GW的Instinct GPU，並以發行最多1.6億股認股權證作為回報，條件明確、條文具體。
市場觀察人士認為，儘管輝達目前仍為OpenAI最大供應商，但AI晶片市場的競爭格局已快速轉變，OpenAI也需多元化供應來源，以因應龐大的算力需求與成本壓力。
面對外界對AI泡沫的疑慮，黃仁勳在電話會議中直言：「從我們的角度來看，這不是泡沫，而是一次技術革命。」黃仁勳並透露，輝達目前已接獲價值5000億美元的AI晶片預訂單，預計將貫穿至2026年。輝達亦預期第四季的經調整毛利率將達75%，高於市場預期的74.5%。
其他人也在看
美國開綠燈 輝達Blackwell晶片可銷沙烏地阿拉伯
（中央社記者鍾佑貞華盛頓2025年11月19日專電）美國商務部今天宣布，沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國的公司獲准購買輝達最先進Blackwell AI晶片。對輝達等盼打入中東市場的業者而言，美國批准出售可說是一大勝利，中東國家則有望藉此在AI賽局中迎頭趕上。商務部晚間透過聲明指出，阿拉伯聯合大公國的G42公司以及沙烏地阿拉伯的Humain公司分別最多不得購買超過3.5萬顆輝達（Nvidia）Blackwell AI晶片。美方批准出售Blackwell，是以這兩家公司滿足嚴格的安全及通報要求為前提。商務部這項聲明等於是美國政策大轉向，今年早些時候，部分政府官員因安全疑慮而拒絕直接向這些中東國家支持的公司出口高階晶片。華爾街日報（Wall Street Journal）今天引述專家指出，從國家安全角度來看，直接向兩國政府支持的公司提供這麼多晶片意義重大。阿拉伯聯合大公國及沙烏地阿拉伯的與中國合作關係深厚，專家憂心中國公司和其他公司可能會找到繞過安全協議的方法來取得運算能力。商務部說，旗下負責出口管制的工業暨安全局（Bureau of Industry and Security）將與這些公司
中央社財經 ・ 8 小時前東方匯理：聯準會獨立性受損對美元和美債構成重大風險
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，東方匯理認為，聯準會獨立性受損對美元和美債構成重大風險。東方匯理首席投資長Vincent Mortier在發布其2026年投資展望時表示，政治壓力明年可能左右聯準會的決策，從而對美元和美國國債構成重大風險。東方匯理主要看好的標的包括固定收益、優質信貸和抗通膨資產。同時，預計新興市場股票的漲勢將持續，美元走軟和新興市場經濟體成長走強將對此起到推動作用。此外，東方匯理預計10年期美國國債殖利率將維持在4%左右。同時，對歐洲、日本和英國的10年期國債殖利率更為樂觀。東方匯理預計歐洲央行明年將降息兩次，而市場普遍預期是按兵不動。
財訊快報 ・ 8 小時前《美股》焦點股：「輝」家軍衝啊！台積漲破4% 愛德萬測試漲近10%
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】焦點股 ●輝達周三上漲2.85%，收在186.52美元，盤後再漲逾5%。周四，在AI概念股飆升帶動下，率先開盤的日韓股同步大漲。目前三星電子和SK海力士均漲逾4%、日本半導體設備大廠愛德萬測試飆漲9.58%。台股盤初漲破3%，台積電盤初漲破4%。 該AI晶片龍頭上季營收獲利和本季營收展望均優於預期，在法說會上，執行長黃仁勳稱Blackwell晶片銷售「好到破表」。雲端GPU已經銷售一空。運算需求仍持續加速成長。他並表示，關於AI泡沫的討論很多，但從我們具優勢的位置來看，我們所看到的「截然不同」。 ●Alphabet上漲3%，收在292.81美元，創下歷史新高，市場看好其前一日推出的新一代AI模型Gemini 3，號稱具備最先進的推理與多模態能力，能解決高難度問題，並可同時處理文字、圖像與影片等多種來源的資訊。該公司並表示，Gemini 3在複雜的學術與科學推理、創新數理解題能力、理解螢幕與影片的代理任務等多項關鍵能力上超越競爭對手，包括ChatGPT 5.1和Claude Sonnet 4.5。
時報資訊 ・ 8 小時前摩根大通釋出樂觀訊號，美股逢低布局正逢其時
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通交易部門方面表示，美股自8月以來最長連跌走勢為逢低買入者創造了機會。由於投資者擔心人工智能概念行情的持續性以及聯準會的貨幣政策路徑，標普500指數連續四天下跌，截至週二收盤累計下挫3.4%。摩根大通全球市場情報主管Andrew Tyler表示，這輪回調代表著股市一次「技術性洗盤」，可能調整期已經結束。Tyler在週三給客戶的報告中寫道，鑒於基本面沒有任何變化，而我們的投資假設也不依賴於聯準會放鬆政策，現在可以逢低買入。週三美股反彈，投資者等待AI龍頭輝達收盤後公佈財報，本週四還將迎來9月非農就業數據。Tyler表示，這兩個事件可能為股市再創新高奠定基礎。金融媒體數據顯示，儘管標普500指數估值仍高於歷史水準，但這輪回調已將其未來12個月本益比降至21.9倍，為8月以來最低。同時，德意志銀行的一項指標顯示，上週股票倉位回落至中性水準，投資者轉為低配，表明他們短期內可能有資金重新入市。不過，近期一些市場人士警告稱，股市倉位過高、估值偏高可能帶來進一步回調。高盛總裁John Waldron週三表示，市場可能面臨更多損失。與此同時，Algebris I
財訊快報 ・ 8 小時前《商情》運價齊漲 11/19BDI指數續好2%
【時報-台北電】運價齊漲，周三BDI指數續好2%；隨著太平洋區及遠程礦航線多礦商詢船，加上印度煤炭進口需求持續，新增貨盤較?穩定，令海岬型與巴拿馬型船運價同步增加，終場波羅的海乾散貨BDI指數續好2%。 其中波羅的海乾散裝綜合指數(BDI)上漲44點，收作2260點，漲幅2%；海岬型運費指數(BCI)上漲120點，收作3636點，漲幅3.4%；其平均日租金為每艘30154美元，增加994美元。 巴拿馬極限型運費指數(BPI)上漲13點，收作1895點，漲幅0.7%，其平均日租金為每艘17057美元，增加118美元；超輕便極限型運費指數(BSI)上漲3點，收作1430點，漲幅0.2%。(編輯：王聖為)(商品行情網)
時報資訊 ・ 8 小時前輝達財報亮眼、強勢展望一次看！黃仁勳：Blackwell已賣到缺貨
[Newtalk新聞] NVIDIA（NASDAQ： NVDA）公布截至2025年10月26日的第三季營收為570億美元，較前一季成長22%，較去年同期成長62%。本季GAAP與非GAAP毛利率分別為73.4%與73.6%。本季GAAP及非GAAP稀釋每股盈餘均為1.30美元。 NVIDIA 創辦人兼執行長黃仁勳表示：「Blackwell 銷售額爆表，雲端 GPU 也已售罄。」「運算需求持續加速且在訓練與推理中複利，每一項都呈指數成長。我們已經進入了人工智慧的良性循環。AI 生態系統正在快速擴展，有更多新的基礎模型開發者、更多 AI 新創公司，涵蓋更多產業，且進入更多國家。人工智慧無所不在，什麼都做，一次過。」 以下是輝達財報完整內容與2026年財政年第四季展望： 在2026財政年度的前九個月，NVIDIA以回購股份及現金股息的形式，向股東返還了370億美元。截至第三季末，公司仍有622億美元的股份回購授權。 NVIDIA 將於 2025 年 12 月 26 日向所有在案股東支付下一季度現金股息，每股 0.01 美元。 2026財政年度第三季總結 預計營收為650億美元，正負2%。 G
新頭殼 ・ 8 小時前
輝達Q3營收創新高！台股早盤狂漲逾8百點 台積電開1450元、漲55元
即時中心／梁博超報導美股週三（19日）止跌回升，盤後輝達NVIDIA最新財報公布，第三季營收、獲利雙雙超乎預期，盤後股價大舉反彈，一度漲逾6％。台股今（20）日開盤便大漲632.79點、以27,212.91點開出，隨後持續上攻，目前來到27,445.82點、上漲865.7點。台積電ADR收盤上漲1.60％，台積電（2330）今日以1,450元開出、上漲55元。
民視財經網 ・ 8 小時前
3重點反駁「AI泡沫化」 黃仁勳：需求並非空轉而是深具結構性基礎
[Newtalk新聞] 美國人工智慧（AI）晶片大廠輝達（Nvidia）今天公布第3季財報，營收與獲利皆優於華爾街預期，並釋出高於預期的第4季營收展望，帶動其盤後股價勁揚，輝達執行長黃仁勳今天出席華府舉行的「美國-沙烏地阿拉伯投資論壇」時也明確否定「AI向泡沫」相關疑慮，並提出3個重點強調，全球正在經歷一場由底層計算架構驅動的歷史性轉折，AI需求並非空轉，而是深具結構性基礎。 黃仁勳當時被問及「AI是否正走向泡沫」時笑著反問：「這就是最後一個關於AI的問題？」一旁的美國電動車大廠特斯拉（Tesla）執行長馬斯克（Elon Musk）也笑了。黃仁勳接著說明，要理解目前的AI熱潮，必須回到電腦科學的「第一性原理」（first principles），看清計算世界實際發生的變化。摩爾定律已經基本終結，一般用途CPU無法再滿足暴增的算力需求，因此全球近20年逐步朝向「加速運算」（accelerated computing）轉型，而輝達正是這股趨勢的重要推動者。 黃仁勳提到，6年前全球前500大超級電腦中，有9成以CPU為核心；但今年CPU占比已降到不到15％，GPU則從10％大幅升至90％，這
新頭殼 ・ 8 小時前美財政部前官員稱，人民幣被低估18%，籲中國推動匯率大幅升值
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，兩位美國前官員表示，鑒於人民幣「嚴重低估」已成為北京提振國內需求的障礙，中國現在應該推動人民幣兌美元匯率和貿易加權匯率大幅升值。Brad Setser和Mark Sobel在發表於智庫OMFIF網站上的文章中表示，根據國際貨幣基金組織(IMF)對中國2025年經常帳戶盈餘的修訂預測，人民幣被低估了約18%。Setser是外交關係協會(CFR)高級研究員，Sobel是OMFIF美國主席，兩人此前都曾在美國財政部任職。儘管兩人長期以來一直呼籲人民幣升值，但這次他們認為「現在人民幣升值的必要性比幾個月前要強得多」。如果使用中國的海關數據並假設收入平衡保持不變，經常帳戶盈餘可能接近GDP的5%，這意味著GDP被低估了約30%。同時，由於中國物價接近持平，而貿易夥伴國面臨通膨，因此中國在實際尺度上獲得了競爭優勢。Setser和Sobel表示，人民幣低估刺激出口，同時抑制內需。這強化了中國對國家主導、製造業為主成長模式的依賴，而非向消費型經濟轉型。
財訊快報 ・ 8 小時前黃仁勳稱，輝達Blackwell晶片供應充足、業務動能強勁
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，AI晶片大廠輝達公司(Nvidia Corp)首席執行長黃仁勳表示，輝達擁有足夠的新型Blackwell晶片來滿足不斷增長的需求，且業務「非常、非常強勁」。黃仁勳接受電視媒體採訪時，對輝達第三季財報發布會上的一些言論做出了新的解釋。他表示，先前提到Blackwell產品線「售罄」是指現有晶片已被客戶充分使用。黃仁勳表示，我們的供應鏈規劃得非常周全。公司還有很多Blackwell可供銷售。這些評論延續了輝達週三稍早時發布財報時展現的樂觀基調。該公司駁斥了有關AI領域支出激增會造成泡沫的擔憂。
財訊快報 ・ 8 小時前輝達財報亮眼 激勵日韓股市大漲
（中央社東京2025年11月20日綜合外電報導）輝達（Nvidia）公布亮眼財報及其AI晶片「爆表」需求，激勵日本股市日經指數今天飆漲4%，韓國股市Kospi指數也大漲。法新社報導，這家科技指標企業的獲利表現，預料將暫時緩解近期市場對科技股估值過高的憂慮。東京股市早盤交易，日經225指數大漲4.00%至50480.87點；東證一部指數上漲2.63%至3331.10點。首爾股市方面，Kospi指數也暴漲近3%。輝達公布季度營收創新高達570億美元，獲利達319億美元。輝達執行長黃仁勳表示：「Blackwell系列銷售爆表，雲端圖形處理器（GPU）已全部售罄。」券商Monex表示，輝達「舒緩市場對半導體股的憂慮」。
中央社財經 ・ 8 小時前
輝達Q3財報亮眼！ 營收狂飆62%、再創歷史新高
美國人工智慧晶片大廠輝達（Nvidia）週三（19日）盤後公布第三季財報，營收和獲利都超出預期，其中，營收達570億美元，不但再創歷史新高，也較上一季增長22%，年增幅更達62%。輝達指出，資料中心持
台視新聞網 ・ 9 小時前日本傳正敲定規模約21.3兆日圓經濟刺激方案
【財訊快報／劉敏夫】外電引述日本放送局(NHK)的報導指出，日本方面據稱正在敲定規模約21.3兆日圓的經濟刺激方案。NHK引述一位匿名知情人士的消息指稱，日本政府正在就編制一項規模約21.3兆日圓經濟刺激方案進行最後的相關工作。一般帳戶支出將約為17.7兆日圓，而整個方案將包含減稅的影響。
財訊快報 ・ 8 小時前台積電大漲65元 台股早盤勁揚逾900點
（中央社記者潘智義台北2025年11月20日電）輝達（NVIDIA）第3季財報優於預期，盤後股價勁揚，帶動台股觀望買盤回流，台積電(2330)今天早盤強彈65元，帶動台股勁揚逾900點，最高至27493點，重回10日均線27475點。9時11分左右，加權指數達27490.73點，勁揚910.61點，漲幅3.43%，成交金額994.97億元。台積電早盤漲65元至1460元，漲幅達4.6%；鴻海(2317)達238元，漲9元；台達電(2308)達948元，上揚54元；聯發科(2454)達1185元，漲25元。（編輯：張良知）
中央社財經 ・ 8 小時前
美股4大指數震盪收高 台股開高大漲逾600點
[NOWnews今日新聞]美股昨日四大指數震盪收高，雖受聯準會偏鷹會議紀錄影響一度承壓，但標普500指數終於結束四連跌。台股今（20）日也同步開高，加權指數報27212.91點，順利重返27000點關...
今日新聞NOWNEWS ・ 8 小時前AMD週三股價追跌2.93%連五黑，布局中東AI基礎設施成市場焦點
【財訊快報／陳孟朔】美股週三AI相關個股表現分歧，在輝達急彈約2.8%之際，競爭對手的超微(美股代碼AMD)股價連續四天大跌28.6美元或11%後，再追低6.74美元或2.93%，淪為費半最大魯蛇，收在223.55美元為10月14日以來的五週新低。儘管股價短線承壓，市場焦點落在公司最新對外曝光的一項中東AI基礎設施布局，AMD將聯手思科(Cisco)與沙烏地阿拉伯人工智慧初創公司Humain，共同成立合資企業，在中東建設大型數據中心，切入區域AI算力需求快速起飛的市場。消息指出，這家尚未命名的合資公司首個專案，將從沙烏地阿拉伯境內一個規模達100兆瓦的數據中心項目起步，由Humain負責整體規劃與系統整合，思科則提供網路設備及相關基礎設施，AMD則供應旗下MI 450系列AI晶片，鎖定生成式AI與企業級運算需求。Humain執行長Tareq Amin透露，相關合資平台已經拿下首位客戶，顯示專案並非停留在概念階段，而是已開始導入實際商業訂單。法人分析，中東地區以能源與主權基金為後盾，近年積極向AI、雲端與數據中心等高科技基礎設施轉型。對AMD而言，透過與思科及本地新創結盟，不僅有助於搶占
財訊快報 ・ 9 小時前《晨間解盤》輝達財報靚 記憶體、PCB未完待續
【時報-台北電】周三台股開低走低，終場下跌176點，跌幅0.66%，收在26580，成交金額萎縮至4943億元。在最新美股走勢部份，輝達財報公佈前，美股周三主要指數止跌回升，道瓊、標普分別上漲0.1%、0.38%，那斯達克指數上漲0.59%，費城半導體指數上漲1.82%，台積電ADR上漲1.60%、輝達正常交易時段上漲2.85%，盤後輝達公佈財報優於預期，盤後股價再上漲逾4%。 凱基投顧表示，周三台股開低走低、收黑K棒，早盤一度出現短暫多頭抵抗，但終究仍是收在相對低點，顯然短期頭部型態與短天期均線糾結後下彎已經形成沈重壓力。台股周二下殺取量，成交金額高達6724億元，短線籌碼試圖換手，惟周三最終呈現價跌量縮，恐怕難以扭轉短線偏空的格局，下檔或將回測走揚60日均線26400附近支撐。觀察台股盤面結構，電金權值賣壓沈重，電子僅有被動元件、設計IP、無塵室工程個別族群或個股表現；波段最強的記憶體、PCB，近期隨著大盤走跌震盪拉回，拉回過程中量價控制得宜個股仍可留意；非金電聚焦短線具延續性的成衣。(編輯：龍彩霖)
時報資訊 ・ 9 小時前
輝達強勁財報緩解「 AI 泡沫」疑慮 ! 第三季成長加速、股價盤後走高
火報記者 陳銳/報導 晶片大廠輝達週三公布亮眼財報與強勁展望，執行長黃仁勳表示，外界對「人工智慧泡沫」的擔憂並 …
火報 ・ 8 小時前輝達估Q4營收優於預期 AI晶片需求強勁抵消泡沫疑慮
（中央社紐約2025年11月19日綜合外電報導）輝達公司（Nvidia）今天估計本會計年度第四季營收將高於華爾街預期，儘管市場普遍憂慮人工智慧（AI）可能存在泡沫，仍預測雲端服務供應商對其AI晶片需求強勁。路透社報導，這家AI晶片領導者的財報對華爾街具有決定性意義，因為全球市場正仰賴這家晶片設計公司來判斷，是否投入數十億美元擴建AI基礎設施已形成一個可能超越基本面的估值泡沫。這家全球市值最高企業預測，第四季營收達650億美元，上下加減2%；相較倫敦證券交易所集團（LSEG）彙整分析師平均估值616.6億美元。輝達股價盤後交易上漲超過4%。在財報公布前，由於市場疑慮，輝達11月股價拉回近8%，但過去三年已累計漲幅1200%。輝達執行長黃仁勳聲明指出：「Blackwell產品銷售爆表，雲端圖形處理器（GPU）已全部售罄…AI生態系統正快速擴張，更多的新基礎模型開發者、更多AI新創公司，橫跨更多產業與更多國家。AI正無所不在、無所不做、同步發生。」輝達上季（截至10月26日）資料中心部門營收成長至512億美元，優於LSEG彙整分析師預測的486.2億美元。但部分分析師指出，有些不在輝達掌控範
中央社財經 ・ 9 小時前