野村看台股「景氣＋AI 支出＋傳產補庫」三重奏！青睞半導體成衣製鞋

陳俐妏

2025年12月17日週三下午2:29

聯準會12月降息機率大增，寬鬆貨幣環境將支撐風險資產估值。主計總處亦上修 2025 年 GDP 至 7.37%，並預估 2026 年維持 3% 以上增長，資訊產品出口持續成長，基於OECD 領先指標顯示全球復甦趨勢延續，野村投信今天表示，2026 年台股展望三大驅動力明確：全球景氣回溫、政策寬鬆延續，以及 AI 資本支出擴張，為電子與傳產供應鏈提供結構性成長機會。

展望2026年全球市場，野村投信投資長陳致洲表示，在三大利多 - 獲利成長優於長期趨勢、較寬鬆的貨幣政策以及政策阻力減弱的支持下，全球股市有望持續成長，2026年第一季建議採取股優於債的資產配置。

在全球股市方面，看好最能受惠AI成長趨勢的美國、台灣以及基本面改善的中國，債市雖有美國降息利多，但須關注政府與企業發債量增加，相對看好新興市場與亞洲之非投資等級債。

野村投信台股團隊預估台股EPS成長約16%， AI 需求強勁推動企業獲利延續上行，建議投資人不妨依據己身風險承受度，年底前逐步拉高持股比重，迎接 2026–2027 年長多格局。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，建議採「逢回布局、提高持股品質」兩段式投資策略：第一段，鎖定擴產能見度高、接單確定性強、毛利可上修的 AI 供應鏈（液冷、配電、組裝、測試、先進封裝、ASIC、特高壓電源設備）；第二段，建立缺貨零組件擴產進度事件清單，確認需求能轉化為營收。

傳產股則關注成衣製鞋補庫週期、金融業穩健增長，以及電力設備出口需求。

在風險方面，姚郁如提醒需留意三個重點：美國關稅與政策不確定性、先進封裝與 HBM 供給緊平衡，以及 ABF 高階載板短缺延續，訂單交期可能遞延。

整體而言，姚郁如表示，AI 資本支出與 CSP 長約綁定，降低了「僅靠敘事」的風險，基本面支撐仍強。2026 年台股將呈現「景氣溫和回升＋AI 長期資本支出驅動＋傳產補庫與事件拉抬」三重奏。當前台股估值雖偏高，但在企業獲利上修、資金面偏多、政策面寬鬆的背景下，台股動能仍具延續性。投資人可聚焦 AI 主線與傳產利基，迎接 2026–2027 年的長多格局。

其他人也在看

AI疑慮揮之不去　美股收黑費半跌近4%

（中央社紐約17日綜合外電報導）市場對人工智慧（AI）相關資金投入的疑慮揮之不去，拖累科技股表現，美股主要指數今天收黑，標普與那指雙雙跌至3週以來低點，費半下跌近4%。

中央社・ 1 天前・發起對話

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）12月降息，市場解讀是「鷹派降息」，再加上AI產業是否出現泡沫的疑慮升溫，美國科技股短線震盪加劇，費城半導體指數12日單日重挫逾5％，創下10月中旬以來最大跌幅。法人認為，短期波動不改中長期成長趨勢，AI產業仍處於建設與擴張階段，回檔反而提供分批布局機會。第一金投信投資長曾志峰表示，從最新利率點陣圖來看，市場對於2026年降息幅度的預期雖有所收斂，但整體貨幣政策方向仍維持寬鬆，加上2026年聯準會成員將有更換，預期在美國川普總統主導下，新任委員會成員立場可能偏向鴿派，有利金融市場資金動能延續。 AI目前仍處於建設循環階段，成長動能主要集中於上、中游的半導體、設備與基礎設施領域；隨著資料中心陸續完工，未來服務與應用層可望接棒成長，AI浪潮仍有機會迎來下一個高峰。台新標普科技精選ETF基金（009807）研究團隊指出，最新調查將美國第三季和明年全年經濟成長預期上調，預計今年下半年經濟成長逐季放緩，並於明年逐季回升。聯準會連續三度降息，就歷史經驗來看，美科技股在過去降息且經濟持續成長背景下表現最佳。富蘭克林證券投顧強調，儘管市場不斷對當前的AI投資熱

時報資訊・ 1 天前・發起對話

台積電亞利桑那廠進度超前！目標「3奈米晶片2027年量產」，海外最先進生產聚落成型

《日經亞洲》報導，台積電 2026 年夏季將在美國亞利桑那州第二座廠，安裝3奈米晶片製造設備，目標是 2027 年啟動 3 奈米晶片量產，比原訂的 2028 年提早一年。與此同時，受成熟製程需求疲軟影響，台積電在日本的熊本二廠卻傳出暫時停工。美國廠產能擴充「超車」一年《日經亞洲》指出，亞利桑那州二廠進度的加速，符合台積電董事長暨執行長魏哲家先前喊出將美國量產......

風傳媒・ 1 天前・發起對話

哪些AI股票可抱10年　除了台積電專家還點名這2家

投資媒體《Motley Fool》分析師Stefon Walters表示，雖然AI正逐步在世界舞台上發光發熱，但若以為現在當紅的AI相關公司都能經得起時間考驗，那就想太多了。想要持有10年的AI股票時

中廣新聞網・ 1 天前・發起對話

科技股走跌拖累　日股收黑

（中央社東京2025年12月18日綜合外電報導）市場對人工智慧（AI）相關資金投入的疑慮揮之不去，拖累科技股表現，華爾街股巿前一交易日走跌，衝擊亞洲市場投資信心，東京股巿今天在市場避險賣壓湧現下收黑。日股基準日經225指數下跌510.78點或1.03%，收49001.50點。東證股價指數下跌12.50點或0.37%，收3356.89點。

中央社財經・ 1 天前・ 1

MIC估2026年AI伺服器出貨達450萬台，邊緣AI硬體滲透率近2成

【財訊快報／記者劉居全報導】資策會產業情報研究所（MIC）發布2026年資通訊產業十大重點科技趨勢。整體而言，生成式AI與大型模型應用快速擴張，正全面推動半導體與資通訊產業結構重塑。從先進製程、AI伺服器到邊緣運算、智慧終端、無人系統與資安服務，台灣供應鏈在多項趨勢中具備重要戰略位置。MIC預估，2026年隨著AI需求持續帶動，3奈米以下製程產能連續四年成長率超過4成；而AI伺服器出貨將達450萬台；至於邊緣AI硬體滲透率接近2成。隨著生成式AI與大型模型訓練需求持續擴張，AI伺服器出貨成長明顯優於傳統伺服器，並同步放大對GPU、ASIC與HBM等高效能晶片需求。由於高密度運算元件大量導入，AI伺服器單機晶圓消耗顯著高於傳統伺服器，使先進製程晶圓需求高速擴張、倍數增長。資策會MIC資通訊產業科技中心主任林柏齊表示，從產能配置觀察，3奈米以下製程產能自2023年起，年成長率連續四年超過4成，直接推動先進製程產能擴張與產能結構轉移，由過往以行動裝置為主的應用結構，逐步轉向以雲端資料中心與AI運算為核心。另一方面，因半導體設備、材料與良率爬升成本均居高不下，加上晶片大廠與雲端服務業者（CSP

財訊快報・ 17 小時前・發起對話

MIC發布2026十大科技趨勢

資策會產業情報研究所（MIC）18日發布「2026年十大重點科技趨勢」，認為生成式AI與大型模型快速發展帶動下，2026年全球科技產業正全面推動半導體與資通訊產業結構重組。

工商時報・ 22 小時前・發起對話

央行按兵不動營建股上曜仍飆8% 分析師示警不宜追高

中央銀行維持房市管制政策不變，但營建類股今（19）日卻逆勢走強，其中上曜（1316）及華固（2548）股價仍出現約6%至8%的漲幅。對此，運達投顧分析師吳官隆表示，雖然市場原先期待央行鬆綁相關管制措施，最終結果仍是「按兵不動」，顯示短線資金進場推升不宜追高。

Yahoo奇摩股市・ 16 小時前・ 1

大型投資人樂觀情緒創四年半新高為何美銀卻說這是最大逆風？

據《商業內幕》周三 (17 日) 報導，美國銀行 (BAC-US)12 月的最新基金經理人調查顯示，機構投資人情緒創下多年新高，多項指標達到數年極值。然美銀警告，投資人可能過度樂觀，接近觸發該行逆向指標的賣出訊號。

鉅亨網・ 1 天前・發起對話

張忠謀早就預見！外媒曝台積電真正王牌　搬不去美國的是這個

台積電（2330）近幾年除了在台灣擴廠外，海外同樣積極布局，陸續在美國、日本、德國等地建廠。不過外媒卻指出，這波擴張並非單純回應市場需求，而是在地緣政治壓力，以及各國推動「晶片製程回流」的晶片戰爭下所做出的選擇。事實上台積電創辦人張忠謀過去就曾對海外設廠提出警示，認為高度集中、緊密分工的「台灣模式」難以在當地複製，如今亞力桑納州廠面臨高成本與供應鏈瓶頸，似乎印證了當年張忠謀的看法。

太報・ 1 天前・ 130

前11月營收寫28年次低！這檔連3漲吃癟吞跌停　開盤5分鐘亮綠燈...網呼：割一波韭菜

[FTNN新聞網]記者曾奕語／綜合報導台股加權指數今（19）日上揚227.82點，收27,696.35點，漲幅0.83%，成交金額5530.61億，上市上櫃個股僅1檔跌停。大盤今日上...

FTNN新聞網・ 11 小時前・ 1

半導體短缺本田汽車中日工廠面臨停產

受半導體短缺影響，日本汽車公司本田的中日工廠將面臨停產。日本共同社報導，本田汽車17日透露，由於半導體短缺，公司計劃從12月下旬至明年1月上旬，讓旗下日本和中國工廠暫停或減少整車的生產。

中時財經即時・ 1 天前・ 6

台股終場漲227點結束連4黑…「這檔記憶體」卻跌近半根　成交爆量直逼50萬張

[FTNN新聞網]記者邱梓欣／綜合報導台股今（19）日開高走高，加權指數終場大漲227.82點，漲幅0.83％，終結連4黑，成交金額5530.61億元。電子權值股收盤表現，...

FTNN新聞網・ 10 小時前・ 3

日本確定升息1碼至0.75％日圓卻急貶外匯專家解惑

一如外界預期，日本央行確定升息1碼至0.75%，利率站上30年來高點，日圓匯率短線貶值至156價位。外匯專家李其展分析，日本央行雖然表態會持續升息，但認為目前貨幣政策依然寬鬆，後續通膨可望回落到目標區間，讓市場認為下一次升息時間可能還久，推動日幣短線走貶。

中時財經即時・ 14 小時前・ 4

印度偽AI股狂飆550倍

今年是AI題材年，相關類股勁升狂飆不在少數，但據印度大報Economic Times報導，有一檔名為RRP Semiconductor個股，近20個月內股價累漲逾55,000％，由於股價飆得太猛，引發監管機構進行調查，結果卻發現該股與AI完全無關。

工商時報・ 22 小時前・ 9

獨家／億元教授斷言衝3萬3！揭鴻海「這價位」快逃　曝台積電eps新真相

台股近期多空交戰，投資人都在問：明年還能衝多高？三立財經台主持人李昕芸特別專訪「億元教授」鄭廳宜，他大膽預測，台股明（2026）年有機會挑戰33000點大關！這並非隨口喊價，鄭教授直接現場拆解台積電（2330）的點數貢獻，精準推算引發市場熱議。

三立新聞網 setn.com ・ 1 天前・ 54

要跳到外太空了！這「網通廠」搭上利多列車連噴5天登強勢股王　金融族群4檔入榜

[FTNN新聞網]記者陳宣穎／綜合報導台股加權指數昨（17）日終場跌11.49點，收在27,525.17點，跌幅0.04%。在特斯拉執行長馬斯克「太空AI」藍圖成真後，低軌衛星...

FTNN新聞網・ 1 天前・ 3

台積電跌破季線「還能買？」　法人揭2利空夾擊「這天前」快卡位

「護國神山」台積電（2330）近日股價遭遇亂流，失守被市場視為「生命線」的季線支撐，全台百萬股民心慌慌「現在還能不能買？」掀起討論。對此，法人直言台積電正受到「兩大利空」夾擊，導致股價回檔消化壓力，但也拋出定心丸，強調後頭還有「兩大利多」撐腰，現在的反彈拉回，正是提前卡位明年行情的絕佳時機。

三立新聞網 setn.com ・ 1 天前・ 4

843張中籤現賺6.2萬！台積電夥伴轉上櫃今申購最終日　第三季獲利季增300%超亮眼

[FTNN新聞網]記者薛明峻／台北報導致力於開發設計化學品供應設備的矽科宏晟，將從興櫃轉上櫃，上櫃前現金增資發行新股，10%由員工認購，其餘同時以競價拍賣及...

FTNN新聞網・ 18 小時前・ 5

錢鏡你家／看懂散戶虧錢3大陷阱　周行一曝只買2檔ETF年賺11%

當全台灣的股民都在追高AI、焦慮沒上車就賺不到時，有位退休教授卻老神在在，他是政大前任校長周行一，不盯盤、不選股，光靠一字訣「等」，讓資產每年穩健成長11％。周行一在《錢鏡你家》節目中分享，投資人永遠都處在追高殺低的情境，到頭來卻白忙一場，他揭開散戶賠錢的3大陷阱，並教戰「八喜投資法」，安穩取得市場平均報酬。

鏡週刊Mirror Media ・ 21 小時前・ 10