006208今除息3.448元 大配「資本利得」是壞事嗎？該換0050？ 達人7點釋疑

[Newtalk新聞] 擁有逾 66.1 萬受益人的台股老牌市值型ETF「富邦台50」（006208）今（18日）實施下半年度除息 3.448元，昨日收盤價為 144.8 元，今日除息參考價 141.35 元，但受大盤重挫 600 多點拖累，收盤跌 2.19%，最低達 138 元，呈貼息狀態。股息於 12 月 11 日入帳。

一般而言，一檔ETF的股利組成來源，包含成分股股利、利息所得、資本利得，及收益平準金等。006208 此次配發 3.448 元、相當亮眼，與上半年配發的 0.989 元加總，今年度配息達 4.437 元，比去年度配的 1.683 元多出逾一倍。

然而，這次與以往不同在於，其高度配出（74.77%）資本利得，掀起了小股民之間的熱議。

自 2007 年起長期進行「指數化投資」的理財達人 ffaarr 於臉書發文指出，「今日 006208 除息，所以含除息，股價跌得比 0050 多很多」（後來 006208 收盤時跌幅較 0050 輕微）；並針對 006208 此次大配資本利的問題整理出 7 點回應。

一、配這麼多資本利得，是不是壞事：

是，但也沒到非常嚴重，主要就是配息增加本身就不是好事，尤其台灣還得等一個月才拿到配息，就算再投入也損失一個月的投入。

二、會增加稅嗎？

資本利得在台灣是不扣稅的，但反過來說，也不能抵減稅。

三、006208 配這麼多資本利得該換 0050 嗎？

0050 配發大量資本利得好幾年了，006208 這次只是跟進，把之前沒配的配出來而已，所以應該不是換的好理由。

四、配資本利得，是指ETF主動把有資本利得的股票賣掉，再拿來配息嗎？

不是，主要是拿過去在換成分股時實現的資本利得來配，而且配的前提是資本利得有超持股的未實現資本利損。不能說有未實現資利得就隨便賣出。

五、配資本利得會造成換股後需要保留現金，造成ETF長期大量留現金嗎？

不會，這點其實與資本利得和股息平準金都類似，它們都是一個會計數字，而不是特定指定的某一筆錢，所以即使預計會拿來配息，也不需要留現金在帳上，而是可以先買進成分股，等到要配息之前再賣股換現金就好。此外，並沒有規定何時要配出來，所以這個會計數字可以先不配，保留很久再配。

六、大量配資本利得，會影響ETF績效複利成長嗎？

其實不會明顯影響績效，如前所述，資本利得也是會放在基金裡持續成長，直到配息前再拿出來，所以對 006208 本身的績效並沒明顯影響。真正影響較大的，就是一開始講的，投資人拿到配息要一個月才能再投入，所以影響的是投資人本身的複利成長。但ETF本身的績效不明顯。

七、資本利得有規定一定要配嗎？

在台灣沒有，有資本利得也可以不配，甚至股息也可以像 0057（富邦摩台）這樣都不配。但在美國ETF，因美國人的資本利得要收稅（台灣人不會被收），所以規定要配；但ETF會設法把那些有資本利得較多的股票，在申贖時交給贖回的人等方法，讓賣出股票時幾乎沒資本利得，因此美股ETF也很少配資本利得。

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