2026展望-債市全球利率變局怎看? 公債.投等債.債ETF

民視財經網

2025年12月18日週四下午10:46

財經中心／綜合報導

全球利率變局如何看？掌握2026年債市方向與機會，川普二度執政，美債殖利率波動程度低於市場預期，解密美債殖利率曲線變動！2026年債市環境觀察?美國債券殖利率穩定！聚焦中天期投等債相關ETF。

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歐盟2028年擴大碳關稅學者：製造業需有精準數據掌握力

歐盟2028年起將實施擴大CBAM（俗稱碳關稅），新增納管180種鋼鐵及鋁密集型產品，學者今日指出，製造業未來需具備更精準的數據掌握能力，以因應高度透明化的產品碳足跡申報要求，政府的碳定價制度也需與時俱進。

中時新聞網・ 1 天前・發起對話

（中央社記者江明晏台北2025年12月18日電）TPCA（台灣電路板協會）與工研院產科國際所發布報告，台灣印刷電路板（PCB）今年前3季海內外總產值新台幣6671億元，年增11.3%，預估2025全年將成長11.1%，總產值上看9072億元，顯示台灣PCB產業正穩步站上AI驅動的新成長軌道。根據TPCA與工研院產科國際所今天最新發布的「2025第3季台灣PCB產銷調查及營運報告分析」，第3季台灣PCB製造海內外總產值2435億元，年成長7.2%，前3季海內外總產值6671億元，年增11.3%，顯示即便智慧型手機市場因上半年關稅議題提前拉貨、第3季需求相對轉弱，台灣PCB產業仍在AI伺服器等相關需求支撐下穩健成長。展望第4季，報告預期，AI伺服器需求可望延續前3季強勁動能，加上高階材料供應吃緊所引發的價格效應，台灣PCB產業鏈有望呈現「量價齊揚」的成長格局。報告估計第4季台灣PCB製造海內外總產值將達2401億元，年增10.4%；2025全年總產值上看9072億元，年成長11.1%。回顧第3季趨勢，報告指出，生成式AI應用範疇快速擴張，提升高階AI伺服器需求，已成為驅動台灣PCB產值成長

中央社財經・ 1 天前・發起對話

《HKEX台股期貨》12:00，12月台股指數期貨跌13.3點，為1184.4點

時報-HKEX 12月台指期貨指數時間指數漲跌時間指數漲跌 08:45 1183 -14.7 11:30 1187.1 -10.6 09:00 1183 -14.7 11:45 1184.7 -13 09:15 1187.2 -10.5 12:00 1184.4 -13.3 09:30 1186.6 -11.1 12:15 - - 09:45 1187.2 -10.5 12:30 - - 10:00 1192 -5.7 12:45 - - 10:15 1191.2 -6.5 13:00 - - 10:30 1188.7 -9 13:15 - - 10:45 1192.4 -5.3 13:30 - - 11:00 1192.7 -5 13:45 - - 11:15 1190.5 -7.2

時報資訊・ 1 天前・發起對話

中國房市危機持續　官方要求民間停發房屋銷售數據

（中央社台北2025年12月18日電）中國房市仍然低迷，據報導，上月中國官員要求民間機構停止發布住房銷售數據，一向被視為房市風向標的「克而瑞」及「中指研究院」上月未發布月度房企銷售數據。分析認為，此舉有助掩蓋真實的房價跌幅。德國之聲16日報導，據中國房地產訊息數據，10月百強房企新房銷售額年減約42%，為18個月來最大單月跌幅。隨著中國住房銷售持續大幅下滑，11月中國官員要求民間數據機構停止發布住房銷售數據。美奇金投資諮詢公司（J Capital Research）創始人兼研究主管楊思安（Anne Stevenson-Yang）表示，此舉有助於掩蓋真實的價格跌幅。她認為，整體房市跌幅很可能已達到50%，在重新達到平衡之前，甚至可能下探至85%。據中國網路訊息，按照慣例，每個月底克而瑞、中指研究院等民間數據機構會發布房企月度銷售排行榜，但11月底，這些權威機構同步暫停發布房企銷售排行榜。有業內人士表示，以往民眾觀察房價漲跌、房企實力，都會查看相關機構的數據；開發商融資、銀行放貸，也得參考相關房企排名。現在民營機構突然停止發布數據，令購房者陷入訊息盲區。有業內人士表示，民營機構收集數據越來

中央社財經・ 1 天前・發起對話

央行公布，11月M1B及M2年增率分別為4.94%及5.11%

【財訊快報／編輯部】央行今日公布，本(114)年11月日平均貨幣總計數M1B及M2月增率分別為-0.21%及0.40%；M1B及M2年增率分別略升為4.94%及5.11%。M2年增率上升主要係活期存款年增率上升及外匯存款衰退幅度縮減。累計本年1至11月平均M1B及M2年增率分別為3.45%及4.50%。11月底全體貨幣機構放款與投資月增率(以成本計價)為0.22%；年增率由上月底之5.98%降為5.93%，主要係對公營事業及政府債權年增率下降。若包括人壽保險公司放款與投資，並加計全體貨幣機構轉列之催收款及轉銷呆帳金額，則調整後全體金融機構放款與投資年增率為5.86%，低於上月底之6.13%。

財訊快報・ 1 天前・發起對話

《盤前掃瞄-國外消息》美通膨下滑降息夢又起；白銀市值超谷歌

【時報-台北電】國外消息： 1.美國五角大廈國防安全合作署（DSCA）17日表示，國務院已批准M109A7自走砲、海馬士遠程精準打擊系統、標槍飛彈等8案，總額逾111億美元，約新台幣3500億對台軍售案，並進行「知會國會」程序。這是川普2.0第2度對台軍售，更是美國史上最大規模對台軍售案。 2.美國11月消費者物價指數（CPI）年增率從9月的3％降至2.7％，創今年7月以來最低，核心年增降至2.6％低於預期，令市場重燃對通膨降溫與美國聯準會（Fed）未來降息的期待。受政府關門影響，11月CPI月增率與10月數據未公布。 3.美國總統川普18日上午10點發表全國電視演說，除向外界宣傳自身政績，並重申他所任命的下一任聯準會主席，堅信他會大幅降低利率。川普積極為關稅政策護航，宣布將向美逾百萬軍人發放獎金，費用由關稅收入支付。 4.歐洲多家央行18日同步召開貨幣政策會議，英國央行宣布降息1碼，將利率降至近3年低點，而歐洲央行（ECB）、瑞典和挪威央行均按兵不動，符合市場預期。 5.自從白銀價格17日突破每盎司66美元、寫下歷史新高後，18日持續在該價位上方進行交易，也讓它的市值一舉衝破3.7兆

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《盤前掃瞄-技術面》5日RSI為31.07，10日RSI為43.82

【時報-台北電】技術面： 1.台股前一交易日收跌56.64點，為27468.53點。 2.台股前一交易日成交金額量縮為4464.05億元，5日均量為4786.85億元，10日均量為4889.87億元。 3.5日均線27719.06點，10日均線27948.81點，20日均線27624.28點。 4.5日RSI為31.07，10日RSI為43.82。 5.9日K值為26.1，9日D值為44.9。 6.20日乖離率為-0.55。 7.元大投顧：加權指數回測季線有撐，5日線與10日線形成反壓，短線若未能企穩在季線且無法重返短期均線，指數或將持續震盪整理。融資餘額維持在3300億以上的高水位，浮動籌碼仍多，需觀察籌碼是否有效沉澱。 8.永豐期貨：現在市場最大的敵人不是基本面，而是來自美股與指數期貨盤中波動所放大的不確定感，只要美盤不再持續製造驚嚇，台股回到以產業趨勢與獲利能見度定價的機率仍然偏高。

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科妍新一代醫美產品蓄勢待發，雙引擎拉動2026年展望樂觀

【財訊快報／記者何美如報導】玻尿酸大廠科妍(1786)前三季受到產品組合改變及匯率影響認列兌換及金融資產評價損失，毛利率、獲利同降，每股盈餘(EPS)1.38元。展望2026年，科妍指出，內醫美新品營收將是未來一年的重要動能，新一代醫美產品第四季陸續在台上市，醫藥項目營收預估將穩定成長；外銷市場在俄羅斯及中南美洲取得證照下，將帶來新的業績貢獻，對未來營運看法持樂觀態度。科妍前三季微幅增加1.1%，主要動能來自於關節注射液及防沾黏產品的銷量同步增加。然而，毛利率從去年的74.22%下降至70.69%，稅後淨利9915萬元，更較 113年減少約43.9%，EPS 1.38元。科妍17日在法說會表示，淨利下滑主要受到銷售組合不同導致毛利下降，匯率影響，以及研發投入費用及推廣費用增加。產品布局方面，科妍核心產品主要分為四大領域，包括整形美容皮下填補劑、老年照護關節注射液、手術外科防沾黏膠，以及泌尿系統膀胱灌注液。其中，關節注射液產品線已涵蓋單針半年型、單針一年超效型，以及最新含抗自由基保護的含藥關節注射液。公司指出，現行產品幾乎皆為進入門檻高的單針一年型，具備競爭優勢，而含藥抗自由基保護關節產

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