日股突破5萬點 高市行情持續狂歡

【記者柯安聰台北報導】東京股市10月27日開盤後狂漲逾800點，日經225指數史上首次突破5萬點大關，寫下新紀錄，涵蓋範圍最廣的東證指數也同創歷史新高。根據彭博資料，截至10月26日，2025年累計外資買超日股金額已超過 5兆日圓，僅10月17日當週就達7526億日圓，顯示國際資金持續看好日本市場。

10月21日，高市早苗正式當選日本首位女性首相，並迅速推出新一輪經濟措施，包括：1)冬季電費與燃氣費補貼；2)地方物價補助；3)中小企業薪資與資本投資獎勵；4)鼓勵企業加薪與擴大投資，首相高市早苗「新經濟政策「Sanaenomics」將延續安倍三支箭，並鎖定半導體、AI與國防 為新成長引擎，結合擴張性財政與結構改革，將推動日本經濟進入正向循環。

野村投信表示，日本企業近年積極改善公司治理，包括解除交叉持股、提升資本效率與股東回報，吸引更多機構投資者，並強化獲利能力。加上日圓偏弱與出口企業獲利改善，日股多頭格局有望延續，隨著政策與資金雙驅動，日股行情將持續突破新高，009812是台灣投資人參與日本結構轉型的核心選擇。

野村投信投資策略部副總經理張繼文分析表示，高市政策將以「有針對性、具永續性」方式推動，並希望擴大通膨導向轉為需求驅動型，藉由薪資上升與投資擴張，強化內需。在外交與國防政策利多方面，高市預計10月28日與美國總統川普會談，重點在強化國防力量，包括修改憲法第9條、提升自衛隊功能，並擴大國防預算，對日本國防產業形成明顯利多。此外，日本央行審議委員高田創指出，2%物價目標已大致達成，升息時機成熟，並預期本月會議可能 小幅調高2025年度GDP預估，日圓偏弱格局延續，受惠產業包含：

國防產業：
利多：高市推動修改憲法第9條、強化自衛隊功能，並擴大國防預算
代表企業：
1)三菱重工（Mitsubishi Heavy Industries）：防衛裝備與飛機製造。
2)川崎重工（Kawasaki Heavy Industries）：軍用直升機與潛艦。
3)IHI Corporation：航空引擎與防衛系統。

大型出口類股：豐田、本田、索尼、任天堂
利多：日圓偏弱 + 全球需求穩健。
代表企業：
1)豐田汽車（Toyota）、本田（Honda）：汽車出口。
2)索尼（Sony）、任天堂（Nintendo）：電子與遊戲。
3)佳能（Canon）：光學與影像設備。

半導體與AI供應鏈：
利多：全球AI投資加速 + CSP資本支出擴張。
代表企業：
1)東京威力科創（Tokyo Electron）：半導體設備。
2)SCREEN Holdings：晶圓清洗設備。
3)SUMCO：矽晶圓供應商。

記憶體與高效能運算
利多：Micron新型低功耗記憶體送樣，AI應用需求強勁。
代表企業：
1)Kioxia（原東芝記憶體）：NAND快閃記憶體。
2)Renesas Electronics：車用與工業晶片。

能源與基礎設施：
利多：高市擬推擴張性財政政策，編列補充預算支援能源補貼。
代表企業：
1)東京電力（TEPCO）：電力供應。
2)JERA：燃氣與再生能源。

整體而言，009812 經理人張怡琳表示，日本政經格局迎來重大轉折，首相高市早苗推出「新經濟政策（Sanaenomics）」，延續安倍「三支箭」的核心精神——寬鬆貨幣、積極財政與結構改革，同時鎖定 半導體、AI與國防 作為新成長引擎。這一系列政策不僅有助於日本經濟擺脫長期停滯，更將推動日股進入結構性多頭。高市的政策組合將強化企業投資與薪資成長，並透過擴張性財政支撐內需，對日股中長期表現形成強勁支撐。

張怡琳進一步分析，日本過去3年核心通膨率多數時間維持在2%以上，但近期家庭可支配所得年增率大部分高於通膨水準，顯示實質購買力具韌性，內需消費正逐步取代「失落的30年」的大通縮情境，形成「所得提升帶動消費」的良性循環。對台灣投資人而言，009812野村日本東證ETF是參與這波日本結構轉型的理想工具。該ETF連結亞洲規模最大的ETF—1306 NEXT FUNDS TOPIX，完整涵蓋超過1680檔成分股，產業橫跨工業、金融、非核心消費與通訊服務等多個領域，單一個股權重不超過4%，具高度分散與代表性，能全面反映日本市場的長期成長潛力。

張怡琳指出，隨著日本政策不確定性掃除、家庭所得改善與企業投資擴大，日本正邁入 內需成長與產業升級並進的新周期。009812所連結的「NEXT FUNDS 東證股價指數連動型上市投資信託（1306.JP）」由日本野村資產管理發行，規模超過 26兆日圓，涵蓋東證指數前95%以上的企業，素有「日本國民ETF」美譽。採完全複製策略，結構均衡，能有效承接「政策與企業雙驅動」的日股行情，兼具防禦與成長特性，並透過龐大資產規模與流動性降低持股集中風險。（自立電子報2025/10/28）