玉山金不玩了？股價暴跌、爆歷史天量27萬張 卻遲遲未見出價公告

台股27日大漲、創新高，玉山金控（2884）卻爆量下跌，上週媒體報導玉山金最晚27日開盤前要公告，但都收盤了，遲遲未見公告，有人擔心玉山金不玩了。（圖片來源／信傳媒資料庫）

玉山金控（2884）傳出將換股併購三商人壽（2867），27日股民不買單，股價大跌7.2％，收在30.3元，成交量更是創下歷史新高的27萬6千多張，有股民說，「幹嘛花480億元買一個坑？」紛紛賣股走人，連外資都淨賣超11萬張，成為單日賣超第一名個股。

玉山金單日成交量爆27萬張，外資淨賣超11萬張

反觀三商壽的股東是笑到合不攏嘴，股價收在漲停板7.39元，約回到2024年10月、也就是一年前的水準，母公司三商（2905）也同步收在漲停價14.95元。

然而，上週《工商時報》以獨家消息指出，玉山金控與三商壽最慢在10月27日開盤前二小時必須公告。然而27日到股票收盤之後，都遲遲未見玉山金控公告，有會計師質疑「難道玉山金董事會也不玩了？」

三商壽以換股方式求親，傳出玉山金出價最高

媒體報導，三商壽此次併購打破前例，主動出擊採「邀約制」首輪4家公司受邀，到實地查核的玉山金及中信金控短兵相接，由於比中信金多出價5毛、提出等同於以每股8元的方式換股，最後由旗下沒有壽險子公司的玉山金拿下。

三商壽要求買家必須接受以100％「全換股」的方式併購，所有三商壽股東手上的股票都變成玉山金，報導寫到，三商壽的股本約600億元、股數60億股，原本三商壽期待的換股目標至少要每股7.5元以上，《工商時報》報導，中信金的確出價7.5元，但玉山金出價逾8元，也就是約480億元左右，而且必須在年底前至少增資三商壽300億元把資本適足率RBC拉回200％以上。

股權沒算好的話，三商壽反成玉山金第一大股東

在競價過程中，10月23日下午，中信金在公開資訊觀測站公告「董事會決議進行轉投資」，玉山金則須在「10月27日開盤前二小時前」發布即可，不過，玉山金對此併購案表示不予評論。

在等待玉山金公告之前，新的消息傳出，依全換股比例來看，三商壽可拿到玉山金近9％的股票，而三商壽兩大主要股東是陳家跟翁家，及其共同成立的三商投控所持有，約50％，合計可換到近5％的玉山金股份，將躍升為玉山金第一大股東。

屆時就尷尬了，玉山金併購三商壽，反而讓三商成為玉山金自己第一大股東，變成「強勢新娘」，弄巧成拙，未來董事會反被三商幫把持？是否因為這個原因，玉山金的董事會遲遲不公告？還是媒體寫錯，最晚期限不是10月27日開盤前？但包括外資都大賣了11萬張的玉山金，結果如何，就讓股民們屏息以待了。

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