聯發科Q3每股盈餘15.84元 估明年雲端ASIC營收破10億美元

IC設計龍頭聯發科今（31）天舉行法說會並公布第三季財報，第三季合併營收1420.97億元，季減5.5%，年增7.8%，本季合併毛利率為46.5%，季減2.6個百分點，年減2.3個百分點，本季合併營業利益為221.88億元，季減24.5%，年減7.0%，本季合併本期淨利為254.51億元，季減9.3%，年減0.5%，每股盈餘為15.84元。

聯發科第三季合併營收為1420.97億元，季減5.5%，年增7.8%。聯發科指出，第三季營收較前季減少，主要因部分客戶提前拉貨至上半年，營收較去年同期增加，主要因AI旗艦手機及AI平板電腦晶片市佔率提升。聯發科第三季營業毛利為661.12億元，季減10.5%，年增2.7%。毛利率為46.5%，季減2.6個百分點，年減2.3個百分點。

第三季毛利率較前季減少，主要因前季毛利率包含因一次性項目帶來的1.9個百分點正面影響；第三季毛利率較去年同期減少，主要反應部分產品的毛利率變動。聯發科第三季本期淨利為254.51億元，季減9.3%，年減0.5%，第三季淨利率為17.9%，低於前一季之18.7%，及去年同期之19.4%，第三季每股盈餘為15.84元，低於前一季17.50元，及去年同期15.94元。

第三季淨利、淨利率與每股盈餘較前季及去年同期減少，主要因本季營業毛利較低。此外，近期外資圈傳出，聯發科在ASIC專案進度延宕，可能難以達成明年AI ASIC業務10億美元的目標，不過聯發科副董事長暨執行長蔡力行今天表示，2026年雲端ASIC營收達10億美元的目標不變，同時透露正在與第二家雲端服務供應商（CSP）洽談訂單，長期目標是達到ASIC市場10~15%市占率。

蔡力行指出，改善資料中心的總擁有成本（TCO）一直是超大規模資料中心的關鍵課題，而客製化晶片可為雲端服務供應商的特定工作負載進行優化，是能為資料中心創造更多價值的方案。聯發科第一個AI加速器 ASIC專案執行順利，同時，持續積極與第二家超大規模資料中心公司洽談新的資料中心 ASIC專案，並對此深具信心。聯發科非常有信心能為雲端 AI客戶帶來價值，也預期未來業務將會快速成長。

法人關注，聯發科近幾季毛利率持續下降，重要成長動能包含智慧型手機、車用、ASIC可能都受到影響，對此，聯發科財務長顧大為說明，ASIC業務模式從第一天起就非常有利於營運利益率，因為其業務模式的性質。因此，僅從毛利率比率來判斷可能不是最好的方式 。一旦我們開始大規模出貨ASIC，特別是有意義的大規模出貨，營運利潤率或投資回報率 (ROI) 將會提高 。