迎戰新台幣升值狂潮！央行上半年淨買匯132.5億美元，會被列為匯率操縱國嗎？

林彥呈

2025年10月22日週三下午6:08

新台幣匯率近日走貶，但今年5月初的「史詩級升值」狂潮仍然讓人印象深刻，當時連續2個交易日盤中升值超過1元，此後中央銀行出面喊話並且實際進場調節，總算讓匯市秩序回穩。根據央行最新報告顯示，上半年國內匯市出現美元超額供給，央行淨買匯132.5億美元。

央行總裁楊金龍明（23）日將赴立法院財政委員會業務報告，率先出爐的書面報告指出，今年上半年市場擔憂美國總統新政不確定性上升，國際美元走弱，美元指數下跌10.70%，加上外資匯入資金投資台股，以及國內廠商受惠於對等關稅暫緩衍生的提前拉貨需求，國內匯市出現美元超額供給，新台幣對美元升值9.63%。

央行報告揭露，今年上半年央行進場累計淨買匯132.5億美元，以維持國內匯市穩定。

只不過，隨著時間鄰近美國財政部每半年公布一次的匯率操縱報告，外界關心央行買匯阻升的動作太大，恐會惹得美方不滿，將台灣列為匯率操縱國。央行則是強調，匯市並非單向調節，例如去年下半年為淨賣匯73.5億美元。

市場人士表示，美國財政部3項檢視標準中，其中之一是淨買匯金額對GDP比率超過2%，而且12個月中要有8個月以上為淨買匯。由於央行去年下半年是淨賣匯，今年上半年也只有特定幾個月份淨買匯，應不至於被美方開鍘，估計仍將「留校察看」續列觀察國名單。

根據央行統計，今年7月至10月20日止，美元指數上漲1.77%，新台幣兌美元貶值2.44%。今年截至10月20日止，隨著5月以來外資大幅買超台股，以及台灣經濟基本面表現良好，新台幣對美元升值6.95%，但新台幣匯率波動幅度，仍然小於歐元、韓元及日圓等主要貨幣。

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