這記憶體目標價上看180元！「EPS上看19.5元」報價一路飆到明年華邦電、南亞科、群聯被點名「最猛3巨頭」

FTNN新聞網

2025年12月3日週三上午7:45

華邦電

2344.TW

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導

記憶體族群股價沉潛多時，卻在基本面火力全開的支撐下，再次被外資與投顧推上風口。研究機構最新預測顯示，DRAM與NAND的供需失衡將不是短線行情，而是一路延伸到2026年下半年，意味著記憶體報價將維持「長多格局」。在這波大循環下，法人再度圈選三檔核心指標：華邦電（2344）、南亞科（2408）、群聯（8299），直指它們將領軍下一輪記憶體大行情。

記憶體族群股價沉潛多時，卻在基本面火力全開的支撐下，再次被外資與投顧推上風口。（示意圖／pexels）

這波上升循環與過往短期補庫存動能不同，更類似智慧手機爆量、雲端伺服器大擴建與疫情期間WFH需求狂增的長周期模式。研究機構指出，推升報價一路走強的關鍵包括CSP伺服器訂單超乎預期，使其他應用被動遭排擠；HBM需求旺盛，位元產出被大量吃掉；AI伺服器的BOM成本吸震能力高，使需求幾乎未受擾動；加上原廠聚焦製程升級，產能擴張有限，讓供給端始終緊繃。

DDR4供需也因為產能調整而更加吃緊。長鑫存儲將DDR4產品生命周期終結速度提前，使其2026年底DDR4月產能僅剩1萬片，較原先規畫的2萬片腰斬，讓整體市場供需比維持在88%至91%的緊繃區間，研判價格將挺到2026年底仍不鬆動。

在個股方面，摩根士丹利證券直接把華邦電推向族群首選，合理價估到88元。金控投顧則看好南亞科在DDR4供不應求與DDR5續漲挹注下，明年第一季ASP仍能跳增25%，EPS上看19.5元，將目標價拉升至180元。群聯方面，通路端回報CSP近期將AI伺服器與一般伺服器儲存需求從原本的250～300EB大幅上調至400～450EB，在供給有限、QLC與TLC eSSD報價同步走揚的條件下，手握大量NAND庫存的群聯被視為最大受惠者。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。

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