ASML沒了中國市場怎麼辦？專家憶台積電當年被禁賣「大客戶」：結果營收扶搖直上

林子靖

2025年10月20日週一上午10:30

全球半導體設備製造商艾司摩爾（ASML）第3季訂單金額達54億歐元，超過市場預期的49億歐元，顯示AI基礎建設需求高。而財經作家游庭皓於節目《金臨天下》指出，中國仍是ASML本季銷售額的第一大市場，不過面對對中科技管制，是否會對其產生影響，這與當年台積電面臨的問題如出一轍。

游庭皓表示，ASML本季的各地區銷售額占比，中國依舊以42%居於第1、台灣30%為第2，而韓國則以18%位居第3；而市場憂若因對中管制加嚴，將對其第一大市場造成影響。

游庭皓指出，不過此情形與2020年的台積電遇到的問題一模一樣，當時台積電一個重大客戶叫做華為，不過在2021年正式被剔出台積電的出口名單之中，市場也擔憂是否會失去營收成長的動力，結果2022年到2024年，台積電營收扶搖直上。

游庭皓表示，「失去中國夥伴，但有可能得到更多美國訂單」，接續應觀察，台灣和中國在ASML的市占能否出現黃金交叉，這也顯示，台灣在半導體晶圓上製造極小電路圖案的先進技術「極紫外光微影」（EUV）之需求已成為全球重中之重。

游庭皓認為，台積電想要維持財報，輝達的財報就不能太差；而輝達想要維持財報，4大雲端服務提供商（CSP）的財報也不能太差。若各公司財報俱佳，投資便會持續發生，「賣鏟子的人」也就開始賺錢，如輝達、台積電和艾司摩爾。至於「賣鏟子的人」要如何確保進一步的資本支出，那就需確保市場未來借貸條件能更寬鬆，例如美國聯準會降息。

游庭皓分析，今年如比特幣、社交軟體等整體每股盈餘（EPS）表現並不亮眼，唯獨AI以指數型增長，因此，AI已獨占經濟發展方向。

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