EPS上看0.69元！南亞科營收炸破百億卻股價不動？法人全改口：明年恐「賣一顆賺一顆」盛況重現

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導

DRAM大廠南亞科11月交出史上最亮眼的單月成績單，營收衝上101.69億元，首度站上百億大關，年增幅度更飆出3.6倍的驚人數字，前11月營收合計達545.69億元，年增逾七成。亮眼財報一公開，本以為股價會噴飛，但4日盤中買盤保守，在多空拉鋸下股價最終仍以151元作收，與前一交易日持平，令市場一片錯愕。

南亞科的基本面正在急速向上翻轉，公司10與11月營收的季達成率已逼近72%，第4季合計營收幾乎篤定挑戰300億元大關，毛利率也將跳升至「4字頭」區間，最高上看45%。法人並預估單季EPS至少坐穩3元起跳，今年全年可望從虧轉盈，明年甚至挑戰賺進逾兩個股本，獲利動能來到多年罕見高峰。

在產業端，南亞科身為全球最大DDR4供應商，訂單已被客戶搶到明年爆滿，加上中國長鑫存儲正大幅收斂DDR4產能，把擴產重心轉向DDR5與LPDDR5等新世代製程。供給大幅縮水之下，法人預料DDR4合約價明年仍將一路走高，首季漲幅甚至可能逼近五成，使南亞科有機會重返「出一顆、賣一顆、賺一顆」的黃金循環。

永豐投顧指出，若12月營收進一步站上120億元，第4季營收將上看300億元以上，毛利率同步上修至45%以上，EPS也將超越市場先前預估的3元大關。唯一須留意的是，DDR5現貨價近日曾出現短暫回檔，雖隨後又拉回平盤，但現貨報價若持續盤整，短線可能影響族群評價，需緊盯後續變化。

統一投顧同樣上調預估，認為南亞科受惠DDR4需求旺、價格強彈，第4季營收可能季增五成，毛利率升至四成附近，今年EPS預估由原本的0.32元大幅上修至0.69元。法人並預期DDR4在2026年前仍處於供不應求狀態，報價將一路維持高檔，帶動南亞科明年EPS衝上16元以上。

富邦投顧則指出，11月DRAM合約價大多調漲2成以上，使南亞科月營收表現比市調漲幅更驚艷，推估單月EPS約0.8至1.1元。由於DRAM供給緊缺問題短期難解，價格尚未看到反轉訊號，因此維持買進評等。

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