Meta AI基建需求強，ASIC專案潛力大，廣達/晟銘電/聯德控股Q4出貨轉旺

【財訊快報／記者王宜弘報導】美系一線CSP大廠Meta的AI基礎建設需求殷切，台供應鏈展望向好，其中，系統大廠廣達(2382)暨機殼供應商晟銘電(3013)、Radiator散熱器供應商聯德控股-KY(4912)為主要受惠者，晟銘電在Sidecar去瓶頸化完成之後，聯德控股-KY散熱器的產品良率與產能也逐漸拉升，下半年業績均已逐漸展現成長動能。週一(20日)包括廣達、晟銘電與聯德控股-KY股價同步走揚，其中，在低檔盤整已久的聯德控股-KY更以漲停88.3元作收，週二(21日)早盤持續跳空大漲至94.1元，續漲逾6.5%，惟隔日沖賣盤湧現下殺翻黑；晟銘電週一收盤也大漲近7%，盤中最高達135元價位，一度逼近漲停板，週二開高後亦拉回，跌破130元大關；廣達亦呈現昨強今弱格局。

台系法人近日出具報告指出，Meta採用輝達晶片的AI解決方案需求強勁，未來兩年水冷Sidecar機櫃的需求量有機會逾4.5萬櫃，整體潛在市場(TAM)商機將達400億台幣，而晟銘電今年營收可望首度突破百億大關，後市成長動能強勁；不僅如此，Meta的ASIC方案Minerva專案將在今年底開始出貨，明年新一代ASIC「Santa Barbara」需求更高。

除了晟銘電的Sidecar今年出貨不順，去瓶頸的時間拉長之外，Radiator散熱器供應商生產良率也不佳，產能同樣需要調整，因此，法人指出，晟銘電10月底Sidecar開始進入量產階段，但量產初期仍將受到供應商Radiator產能的掣肘，預期在潔淨度技術的難題解決後，主要供應商可望有效拉升Radiator產能，預計年底有機會提升兩倍的產能。

就第三季營收來看，晟銘電確實呈現逐月走升的狀況，9月甚至再度突破10億大關，來到10.24億元，較上月大幅成長26.77%，年增率24%，累計前三季營收已達74.88億元，年增11.3%，其中，第三季營收24.56億元，仍為季、年雙減格局，但預估第四季營收將逾27億元、上探30億元大關，創歷史新高紀錄，明、後年分別成長逾7成與3成。

聯德控股-KY自結9月營收5.68億元，月增14.36%，年增11.91%，創今年新高紀錄，累計前三季營收為43.93億元，年增2.96%，其中第三季營收15.04億元，較上季成長10.6%，年減2.65%，第四季業績可望為今年高峰；該公司上半年Radiator產品因品管疏忽遭退貨5千萬元，影響第二季財報表現，預估下半年可望否極泰來，供貨逐漸轉順。