【三商壽出售】中信金、玉山金大打價格戰 鹿死誰手仍未定

光復節連假前，不只房產市場熱鬧滾滾，信義區哥吉拉陶朱隱園睽違八年終於賀成交，金融圈也因三商壽出售案熱鬧翻天，究竟這次中信金大股東辜大少（中信慈善基金會董事長辜仲諒）對決玉山金董座黃男州，最後鹿死誰手，恐怕仍有得瞧。

光復連假期間，玉山金、中信金仍不得閒，就為迎娶美嬌娘三商壽，市場一夜數變，先是傳出中信金得標，後又傳出玉山金加碼，截稿前，再度傳出中信金又加碼的消息，金融圈消息滿天飛，也讓外界一頭霧水。

中信金加價買 花落誰家仍不知

市場傳出最新消息兩位搶親三商壽的新郎倌中信金、玉山金，各自出價競爭搶新娘，中信金喊出每股7.5元，玉山金喊出每股8元以上價碼，整體來看，中信金出價約落在480億元，玉山金出價則落在500億元，輸人不輸陣，中信金24日又傳出要加價，究竟三商壽花落誰家？恐怕仍無定論。

三商壽是國內老牌壽險，過去體質穩健，一向被視為是資優生，雖然也苦於「利差損」問題，但真正重擊三商壽的正是投資失利踩雷，當時三商壽大舉投資元大台灣台灣50反1 ETF，讓三商壽慘虧逾150億元，再加上近年匯損雪上加霜，使得三商壽連續七期RBC未達標200％以上。

金管會16日公告，今年六月底，RBC（資本適足率）達200％業者才可在11月7日前申請適用選擇性過渡措施，三商壽因不符合金管會條件，所以未取得申請選擇性過渡措施門票。由於三商壽未取得門票，也讓這場追求戰陷入混亂局面。

辜大少拚穩居老三 玉山金拚補壽險

三商壽在國內壽險業排名第七，總資產達1.55兆元，對中信金來說，合併三商壽後，總資產一口氣超過10兆元，將可穩居金控三哥位置，遠遠甩開今年完成合併的老四台新新光金；對玉山金來說，合併後，總資產將超過5.7兆元，補足壽險版圖，對中信金、玉山金來說，都是可壯大版圖的投資。

中信金大股東、中信慈善基金會董事長辜仲諒，一直想擴大版圖，超越國泰、富邦雙蔡，卻苦於近年屢次出手、屢次失利，從京城銀、新光金、保德信投信到現在三商壽，始終都無法成功擴張版圖；至於二度對決中信金的玉山金，黃男州雖然對併購壽險如履薄冰，但近期觀察金管會對壽險業者屢屢鬆手挹注，也讓黃南州願意放手一搏，看好未來壽險業會朝穩定、健康發展。

只是三商壽囿於RBC不足問題，後續接軌IFRS 17（國際財務報導準則第17號）和TW-ICS（新一代清償能力制度），買家都得付出沉痛的代價，市場推估，三商壽接軌ICS要分15年攤還2000億元缺口，另有超額借款的300億元和立刻增資300億元，讓三商壽RBC重回200％的金額，等於買家至少要準備近3000億元，才能解決，無論最後三商壽花落誰家，最後受益的都是三商壽大股東陳家和翁家。