台積電法說報喜！AI需求維持高檔、全年營收增3成…資本支出估達上緣，外媒肯定表現：仍得注意兩風險

台積電(2330)公布最新財報，2025年第三季營收達311億美元，略高於公司原先指引，主要受惠於先進製程需求強勁。展望第四季，在AI伺服器與高效能運算（HPC）需求持續推升下，營收可望延續成長動能。 根據台積電預估，第四季營收有望落在322億美元到334億美元，毛利率提升到59%到61%，營益率在49%到51%。 不過，儘管台積電公布2025年第3季財報，單季稅後純益高達4523億元新台幣，創下歷史新高、優於市場預期，外媒一致肯定其強勁表現，但也提醒，在全球貿易與地緣政治變數交錯之際，台積電的長期挑戰並未減輕。

《華爾街日報》（WSJ）分析指出，當前國際貿易環境快速變動，台積電仍須面對兩大風險：其一是美國對台灣加徵20%關稅的實際影響仍未明朗；其二則是華府要求台積電配合「五五分」晶片產能方案、在美國與台灣各自生產一半的構想，為公司前景增添不確定性，美方政治壓力仍是台積電營運的潛在風險之一。

至於在資本支出預估的部分，因AI領域出現較預期更強勁的成長，台積電為了滿足客戶的需求並抓著成長機會，將資本支出預估數字由先前預估的380億美元到420億美元間，收斂到預估的上緣，也就是400億美元到420億美元。

台積電董事長暨總裁魏哲家指出，2025年全年AI相關需求仍將維持高檔，非AI終端市場也出現溫和復甦跡象。以美元計算，全年營收年增率上看3成以上。

警覺關稅風險 審慎布局2026營運方向

雖然目前尚未觀察到客戶行為的顯著變化，但台積電坦言，全球貿易政策與潛在關稅措施，可能對消費型與價格敏感市場帶來衝擊，公司將以審慎態度規劃2026年營運，同時持續投資未來半導體趨勢，聚焦「技術領先、製造卓越、客戶信任」三大基石，強化長期競爭優勢。

AI浪潮推升產能布局 提前2至3年協商需求

台積電表示，AI市場發展持續正向，無論是生成式AI模型數量暴增，或企業級、主權AI的快速崛起，都帶動高階晶片需求。

身為全球AI供應鏈核心，台積電強調「責無旁貸要超前部署」。公司採嚴謹的產能規劃機制，外部與超過500家客戶及其下游夥伴提前兩至三年協商需求，內部則跨部門研判市場趨勢，確保在不過度擴產的前提下，維持充足產能支援AI高成長動能。

全球製造佈局擴張 強化地緣彈性

在全球製造佈局上，台積電依據客戶需求推動海外擴張，提升供應彈性。美國亞利桑那州廠區在聯邦及地方政府支持下加速建設，技術將升級至N2與更先進製程，並計畫取得第二塊土地以支援AI長期需求。

日本熊本一廠自2021年底量產以來良率穩定，第二廠已依市場需求啟動興建。歐洲德國德勒斯登廠則在歐盟及德國政府補助下順利推進；台灣本地的新竹與高雄園區，也同步規劃多階段2奈米及先進封裝設施，預計未來數年持續擴充。

技術發展再領先 N2與A16穩步量產

在技術進展方面，台積電N2與A16製程均保持領先地位，滿足高效能運算與AI應用需求。公司表示，N2製程將於本季進入量產階段，良率表現優異，預期2026年在智慧型手機與AI伺服器應用帶動下快速放量。

A16製程則採超級電源軌（Super Power Rail）設計，提供更佳能效與功率密度，適用於高可靠度與太空應用領域。台積電強調，N2、N2P與A16及其衍生技術，將構築下一代主力節點，鞏固公司在先進製程的領導地位。

第三季純益大增近4成超亮眼

台積電公佈2025年第三季財務報告，合併營收9899億2千萬元，稅後純益約4523億，每股盈餘17.44元（折合美國存託憑證每單位2.92美元）。

與去年同期相較，2025年第三季營收增加30.3%，稅後純益增加39.1%，每股盈餘則增加39%。與前一季相較，2025 年第三季營收增加6%，稅後純益增加13.6%。

若以美元計算，2025年第3季營收331億，較去年同期增加40.8%，較前一季增加10.1%，第3季毛利率59.5%，營業利益率50.6%，稅後純益率45.7%。

3奈米製程出貨佔台積電第3季晶圓銷售金額的23%，5奈米製程出貨佔全季晶圓銷售金額的 37%；7奈米製程出貨則佔全季晶圓銷售金額的14%。總體而言，先進製程包含7奈米及更先進製程的營收達到全季晶圓銷售金額的74%。

台積電解釋，為何毛利率較預期高，主要受益於成本控制、稼動率提高，因此稀釋匯損與海外廠對毛利的影響稀釋，第三季每股盈餘來到17.44元。

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