《社論》景氣翻轉向上？ 不要被表象迷惑了！

近日台灣經濟表現陸續傳來令人「振奮」的消息：首先是行政院國發會公布的景氣對策信號綜合判斷分數一口氣大增四分，燈號由代表「穩定」的綠燈躍升為代表「轉向熱絡」的黃紅燈；接著是台經院公布今年經濟預測，將台灣全年ＧＤＰ成長率預測值調高到百分之五點九四，甚至有機會突破百分之六。這兩項數據都指向台灣經濟景氣正在翻轉向上，但千萬不要忽視前方還散落著荊棘。

就今年前十個月的經濟形勢來看，四月初美國總統川普祭出對等關稅之後，全球經濟深受擾動，出口導向的台灣當然無法置身事外，甚至受到的懲罰性關稅還高於許多美國的主要貿易夥伴。在此衝擊之下，原本預期今年台灣經濟表現恐遭摜壓，但在全球ＡＩ浪潮以及各主要經濟體提前備貨拉抬台灣出口之下，反而為台灣帶來一波榮景；尤其是美國與中國大陸緊張關係趨緩，更讓人對明年滿懷期待。

但是，在亮眼數據的表象之下，卻還隱藏著重重亂流，就看台灣能不能安然度過。首先，以中華經濟研究院調查的十月台灣製造業採購經理人指數（ＰＭＩ）觀察，六大產業中雖然電力暨機械設備產業連兩個月擴張，但其他五個產業都還呈現緊縮；甚至，六大產業全數回報未來六個月展望呈現緊縮。簡言之，廠商心中還是忐忑不安。

其次，景氣燈號轉為黃紅燈，看似風光，但骨子裡卻僅高科技電子產業一枝獨秀。就出口數據觀察，前九月出口總額較去年同期增加一二四一點四億美元，但僅資通訊產品就增加八五七點九億美元，再加上電子零組件增加三六八億美元，其他幾大產業遜色許多，甚至不進反退，而且這種失衡現象還越來越嚴重，怎不令人憂心？

台灣高科技電子產業當中的晶圓代工固然被譽為「護國神山群」，但也讓台灣「匹夫無罪，懷璧其罪」，川普不但宣稱台灣「偷走」美國晶圓產業，近日他接受美國ＣＢＳ專訪時，又意氣風發地表示再過兩年美國將擁有百分之四十五到五十的晶圓市場，而且現在最大的轉變是「各大公司正從台灣撤離，進入美國設廠」。

川普如此自信滿滿，自然有其底氣，畢竟台美對等關稅談判懸而未決，美國大可對台灣軟硬兼施。尤其是，川普標榜「美國優先」、「讓美國再次偉大」，一旦川普果真祭出大棒，高科技電子產業在台灣的投資、擴廠都勢必蒙上陰影。

再進一步而言，今年前九月台灣對美國貿易順差已達一一一九億美元，而去年全年則是六百四十七億美元，今年可能倍增。所謂「禍福相倚」，對美貿易固然幫台灣賺進大把銀子，但川普祭出對等關稅的關鍵因素，就是貿易夥伴對美國巨額貿易順差，美國是否因此指控台灣操縱匯率，或是對台加碼貿易制裁？台灣不可不慎！