鏡評／慎防四中全會後的反轉訊號

被許多政治網紅描述為「整整延遲了一年」的四中全會終於召開了，我們看到大頭大腦的政治宣示、看到充滿漂亮詞彙的「十五五」計畫經濟綱要，但是我們更關心的是，為了順利召開會議，拉抬股市、拉抬人民幣升值、拉抬國際金價，乃至最後祭出「稀土管制」的種種極端措施，在四中全會落幕後是否會就此反轉。

四中全會是高層最重要的會議之一，由於習近平已連任到第三個五年任期，他的決策常「打破慣例」，迥異於胡錦濤、江澤民，這次四中全會與之前的慣例相較，延遲了一整年，因此被擁有千萬流量的海外華人網紅、一大群「中南海聽床師」們熱炒「習近平下台」的議題。各種北京高層內鬥、老人重出江湖、習近平生重病、被奪權，甚至讓出軍委主席大位等謠言，鋪天蓋地成為媒體政治評論的主流。

極權者的深宮大院內當然有劇烈的宮鬥，但是，只要習近平牢牢掌握大權，中南海一大串軍頭與高官中箭落馬，也就只是一貫反貪腐主軸的連續劇。可以確定的是習近平年事已高、皇上身旁的御醫們害怕出錯，叮嚀皇上降低工作量，減少海外訪問頻率，習自己也試圖找到不必事事親力親為，卻依舊能掌控全局的統治手段。

這次四中全會刻意淡化政治安排，主軸議題落在經濟工作，提出計畫經濟的第十五個五年計畫（十五五）。我們會看到「新質生產力」等聽爛了的口號，也會看到「中國經濟將從要素／投資驅動，全面轉向創新／制度驅動」這種每個字都看得懂，整句卻不知所云的宣示。

對於遠在台灣的我們，四中全會真正的影響在金融市場，在美中對決的大環境下，為了要激勵共員抵禦外侮的士氣，確保四中全會一致團結對外、不被接班等政治雜音干擾的氣氛，北京持續操作「美元霸權衰敗」、「中國AI崛起」、「強硬對戰川普關稅壓迫」等議題。

金融戰是政治戰的前線，包括香港股市上漲、上海與深圳一群沒有業績股價仍然暴漲的AI公司、中芯半導體本益比高達一二五倍（台積電僅有二五倍），乃至人民銀行大買黃金、把金價拉到歷史新高、同時鋪天蓋地製造「美元貶值」的網路宣傳，人民幣兌美元匯率逆勢升值，還有在川習會前夕，為了刻意拉高談判籌碼而祭出的「稀土管制」，都是對標四中全會的「政策市」。

北京傾注資源，確保四中全會召開時的股市榮景、匯率強勁、共員們都相信關稅大戰必勝、美中對決一定成功。四中全會順利召開後，「政策市」的操作資源退場，被扭曲的股價、匯價、金價會不會反轉、哪些中國經濟的困境會浮現，都是我們必須高度關注的指標。

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