AI估值過高恐泡沫？Palantir 執行長 Karp反駁 「AI最大威脅是政治內耗」

Palantir（PLTR）近年股價急漲，被部分分析師形容估值「高得離譜」（expensive nosebleed levels）。不過，執行長 Alex Karp 在接受《Yahoo Finance Invest》專訪時反駁指出，許多分析師多年來對 Palantir 的判斷一再失準，真正看懂公司價值的，其實是一般美國投資人，而非自以為是的市場精英。他更警告，美國雖然擁有全球最完整的科技產業，但最大的威脅不是外部競爭，而是內部政治與監管爭議可能「親手毀掉優勢」。

「能證明成效的 AI」正逐步吞噬整個市場

談及外界對 AI 是「繁榮」還是「泡沫」的爭論時，Karp 指出，市場長期混淆了兩種完全不同的 AI。他說，AI 產業其實可分為兩個層次：一種只能完成基礎任務（enhanced intelligence），對企業營收或獲利幾乎沒有實質影響；另一種則是「AI that works」，能在戰場、工廠或企業營運中即時展現具體成果，直接提升效率與毛利。

Karp 表示，後者過去雖屬於少數應用，但如今正快速擴張，這也是 Palantir 長年深耕的核心領域。他強調，如今機構客戶只願投資「能證明成效的 AI」，而非停留在概念或行銷包裝階段的技術，並直言「真正能運作的 AI」正逐步吞噬整個市場。

We’ve been dealt a blessed hand. Are we going to screw it up now? 我們拿著一副天賜好牌，但會不會自己把它搞壞？

美國「成功太多」反成風險

Karp 認為，美國面臨的最大挑戰並非技術實力不足，而是「因為太成功而自滿」。他指出，美國擁有全球最強的研發體系與科技企業，但卻長期陷入監管、政治與文化的內耗中，甚至有弱化「菁英制度」（meritocracy）的傾向。

他警告，如果美國因為政治對立與過度自信而鬆懈，最終可能讓 AI 發展落後。他形容，美國如今手上握有「天賜好牌」，真正的問題在於——這個國家會不會親手把它搞壞。

估值過高？Karp：分析師錯太多次

對於外界質疑 Palantir 股價過高，Karp 並未直接評論估值合理與否，而是反問市場應先檢視這些分析師的「過去戰績」。他指出，許多分析師在 Palantir 股價低迷時建議投資人不要買，導致不少工薪族錯失機會。他反而認為，沒有被框架限制的普通美國人，比華爾街分析師更能看懂 Palantir 的長期價值。

Karp 直言，真正靠 Palantir 致富的多是普通投資人，而錯過機會的往往是依賴報告的精英階層。他語帶諷刺地說：「好啊，那你過去有多少次是講得準？」

Great. How often have you been right in the past? 好啊，那你過去有多少次是講得準？

Karp 對美國總統川普的評價

在談及美國如何平衡國家優勢與政治分歧時，Karp 罕見提到總統川普。他表示，在許多政治立場偏向進步派的圈子裡，幾乎沒有人願意承認川普在某些外交與邊境政策上的具體成效，例如處理伊朗問題與美墨邊境議題。這使得公共討論變得情緒化、缺乏理性。

Karp 指出，美國部分社會群體對川普的反應近乎「mind virus」（覺醒病毒），反映出他對政治極化的擔憂。他認為，國家應該以政策成效作為評價標準，而非因政治立場而否定成果。若美國無法在政治上保持誠實、正視政策績效，終將削弱其在科技與國防領域的原有優勢。

Yahoo Finance 紐約總部於美東時間11月13日舉辦「Yahoo Finance Invest」高峰會，邀請來自商業、科技與金融界的重量級領袖，共同探討AI、加密貨幣、全球經濟新局與未來投資趨勢，更多專訪內容可瀏覽：https://tw.stock.yahoo.com/topic/yahoofinanceinvest-2025