川普掐住俄羅斯經濟命脈 油價還有戲？西德州原油vs.布蘭特原油差在哪？哪些產業跟著油價起伏？｜看圖說股市

川普出手，油價又起波瀾？！光復節連假前，美國祭出制裁掐住俄羅斯經濟命脈，國際油價應聲走揚，台股相關族群也走強。石油身為全球最關鍵的天然資源之一，油價不只牽動股市，更影響全球經濟脈動 。哪些國家是產油大國？常聽到的西德州原油、布蘭特原油又有什麼差別？油價、金價與美元有什麼關係？Yahoo奇摩財經編輯室帶你認識「黑金」石油，也抓住與原油價格連動的核心產業。

川普制裁俄羅斯 油價有戲？

俄烏戰爭停火談判沒進度，美國總統川普於10月22日宣布，對俄羅斯兩大能源巨頭「開鍘」制裁，旗下近30家子公司也挨刀。這是川普2.0首次針對俄羅斯採取制裁手段，美國財政部長貝森特指出，此舉旨在切斷俄羅斯的能源資金來源。

消息公布後，國際油市立刻出現反應，市場憂慮俄羅斯出口受阻、供給趨緊，23日西德州原油與布蘭特原油雙雙創下近月新高。不過，分析師也提醒，制裁執行與落實仍有變數，投資人冷靜衡量後，隔日油價雖然仍走跌，但跌幅已大幅收斂。

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哪些國家是產油大國？

說到產油大國，很多人腦中第一個浮現的可能是留著大鬍子、身穿寬袍的中東石油王子。中東的確長年在全球石油市場舉足輕重，沙烏地阿拉伯也曾有一段時間產油量稱霸全球，不過，現在石油霸主的寶座已經換人坐。

近年資料顯示，美國、沙烏地阿拉伯與俄羅斯穩居全球前三大產油國，三國的日產量都超過一千萬桶。其中，美國靠著頁岩油技術崛起，2010年後產量突飛猛進，2018年起超越沙烏地與俄羅斯，穩坐全球石油產量第一。沙烏地阿拉伯則是全球最大石油出口國，並擁有全球約17%的儲藏量，與俄羅斯長期在產量上競爭，兩國在OPEC+（石油輸出國組織與其盟友）減產協議中扮演關鍵角色。由此可見美國出手制裁俄羅斯石油，可算是掐住了俄羅斯的經濟命脈。

近幾年加拿大與中國也穩定增產，使全球產油版圖更為多元。整體來看，石油市場仍由美、沙、俄三強主導，這三個區域的能源政策與地緣政治動向，持續牽動國際油價與能源供應安全。

油價指標有哪些？西德州、北海布蘭特、杜拜有何不同？

目前全球最重要的三大油價指標，分別是西德州原油（WTI）、北海布蘭特原油（Brent）與杜拜原油（Dubai），三者價格走勢共同構成全球油市的溫度計，也影響世界各地的能源成本與通膨變化。

認識這三大油種前，我們先了解一個專有名詞「API」。API用來衡量原油「輕重程度」的一個指標，API數值越高、原油越「輕」，密度較低，通常品質較好；API數值越低代表原油越「重」，密度高、雜質多，提煉成本也較高。

西德州原油（WTI）：美國的代表油種，產自德州與中西部地區，API度在35～50之間，屬於輕質低硫原油，品質高、適合提煉汽油與燃油。WTI期貨自1983年在紐約商業交易所上市以來，因流動性佳、價格透明，被視為美國市場與全球油價的主要參考標準。

布蘭特原油（Brent）：產自歐洲北海，API度約38，品質略低於WTI，但因海運便利、交易自由度高，成為歐洲及非洲油品定價的主要依據。俄羅斯、中東甚至亞洲地區出口油品，也多以布蘭特作為定價參考，其價格更能反映全球整體供需。

杜拜原油（Dubai）：中東的代表，API度約31，屬中質含硫原油，品質在三者之中最低，但卻是亞洲市場最重要的參考基準。台灣、日本、韓國等國進口油價多以杜拜原油為主，台灣的進口油價組成即約為七成杜拜、三成布蘭特。

此外，像委內瑞拉與加拿大的重質原油，這些多用於工業燃料或石化原料，價格相對便宜，但提煉成本高。當油價上漲時，煉油廠會更願意處理重油以降低成本；油價走跌時，市場則偏好輕油。不同油種的報價差異，也成為各地煉油與能源公司成本變化的重要依據。

油價對哪些產業有影響？

油價的波動幾乎牽動所有產業，影響程度會因能源依賴的比例不同而有差異。台灣身為海島型國家，且高度依賴進口能源，油價上漲通常是整體利空，尤其衝擊最大的是運輸、石化與紡織等能源密集產業。

首先，運輸業是最直接的受害者，燃油成本占總支出的三至四成。油價上漲對航空與海運業的營運成本都會明顯增加，壓縮獲利空間。石化業同樣敏感，原料石油腦與油價連動，當國際油價上揚，原料成本隨之飆高，但下游產品售價卻未必能同步調整。紡織業的化纖原料來自石化產品，能源價格上升意味著製造成本與物流費用雙重壓力增加。

相對地，再生能源與儲能產業則是油價上漲的受惠者。高油價環境下，促使各國加速發展太陽能、風電與儲能系統，帶動台灣重電設備與能源轉型概念股表現。

整體而言，油價高低會影響企業獲利、物價與通膨走勢。油價下跌對製造與運輸業有利，有助於降低通膨、穩定匯率；但當油價上升，能源成本壓力蔓延至全產業鏈，進而推升通膨，也成為央行政策與股市評價的重要變數。

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影響油價起伏的因素？油價與金價、美元匯率的關係

我們從最基本的「供給與需求」來看油價起伏。當全球原油庫存增加、供過於求，油價自然下跌；相反地，若庫存下降、需求強勁，油價便會上揚。供給端的關鍵變數包括OPEC+的產量決策、美國頁岩油開採成本。地緣政治風險也常撼動油市，比方說中東衝突、各國對俄羅斯或伊朗的制裁等，都可能使供應中斷，引發價格飆升。需求端則取決於全球經濟成長動能與季節性消費，例如夏季駕車旺季與冬季取暖需求，也會帶動煉油廠提前備貨。

油價不只是能源商品，也是一種通膨與金融信號。當油價上漲，運輸、原料與電力成本上升，會推高物價、壓縮企業獲利，使央行面臨升息壓力；反之，油價下跌能緩解通膨、刺激消費，對股市通常是利多。

在金融市場中，油價、金價與美元常互相牽動。我們常說「油金」，石油與黃金價格通常呈正相關，油價上漲意味通膨升溫，投資人會轉向黃金避險、推升金價走勢；而當油價下滑、通膨壓力減輕，金價也往往走弱。另一個角度來看，美元與油價、金價則多呈反向關係——油金都是以美元計價，當美元走強時，原油與黃金在非美貨幣持有者眼中變貴，需求下降，價格也受壓抑。

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（核稿編輯：劉凱銘）