三商壽可望花落玉山金公股金控「這樣看」玉山金、三商壽

工商時報孫彬訓

2025年10月24日週五下午9:45

三商美邦人壽可望情定玉山金。金融圈多認為，由於三商壽有其增資的需求，以及明年接軌新一代清償能力制度（TW-ICS）的衝擊，勢必影響玉山金的短線股價及股利發放。

公股金控分析，對於市場傳言的潛在買家來說，最終是否取得以及取得的條件，未來的增資規劃等等將牽動外資投資人的想法，而對短期股價產生觀望、壓抑作用。其中，若是採「100％換股」模式，由於對買家而言新增負擔有限，賣家亦可保有未來經營績效改善帶動股價上揚的潛在可能利益。

三商壽今年前三季財報累積自結稅後純益為9.4億元，年減 65％，每股稅後純益（EPS）為0.16元。三商壽第三季底總資產達1.6兆元，淨值為408億元，淨值比提升到2.98％，不過，仍未達法定標準的3％。

公股金控分析，觀察三商壽即便在金融市場表現良好下，公司營運績效及體質改善仍難一夕翻轉，再加上市場一旦出現逆風，虧損及持續增資壓力將更為沉重。因此，三商壽的股票投資吸引力相對龍頭同業仍較弱，題材面操作仍應留意風險。

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